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June 30, 2025 Market Insights|Continued risk appetite with lower U.S. interest rates, a weaker dollar, and the S&P 500 at its highs

2025年6月30日 市場インサイト|米金利低下とドル安、S&P500最高値でリスク選好続くmarket analysis

This macro-market analysis is based on the fact that I (@mifseeThis is a record of my personal study to gain a bird's eye view of the daily macro environment when making investment decisions in the U.S. market. The contents may contain errors or differences from the actual situation. Please be aware of this before reading this report.

market insight

general mood

米国株はS&P500 が6,204.95で最高値更新、生成AI関連を中心に買い優勢。欧州はSTOXX欧州600が541.37で小反落、月末のリバランス売りに押された。日本は日経225が40,487.39で続伸し、半導体と金融株に資金流入。世界的に債券買いが進み長期金利低下、ドル指数は96台へ下落。リスク選好継続だが米国金利低下とドル安が主導する“質への回帰”も併存する複雑な地合い。

equity

areaindexclosing price (stock exchange, etc.)compared to previous dayComment
United States of AmericaS&P 5006,204.95+0.6%半導体・メガテック主導で史上高値を更新
United States of AmericaNasdaq Composite20,369.73+0.9%生成AI関連への資金集中
United States of Americathe Dow (i.e. the Dow Jones Industrial Average)44,094.77+0.5%ディフェンシブ株買い戻し
Japan日経22540,487.39+0.8%円安追い風、金融株が下支え
EuropeSTOXX600541.37-0.42%月末のポジション調整売り

cash flow:米国ハイテクと日本株へ強い流入が続く一方、欧州株には利益確定売り。

bond

  • U.S. 10-year bond yield:4.234%(▼4.9bp)—政策減税による財政赤字拡大懸念も、景気減速観測が勝り利回り低下。
  • 独10年ブント:2.55%(▼6bp)—米独利回り格差は縮小へ。
  • 日本10年国債:1.43%(▼0.4bp)—BOJ買い入れ期待で一段安。

安全資産選好よりも“長期金利ピークアウト観測”が主因。

exchange (e.g. foreign)

通貨ペアレートcompared to previous daydriver (of a vehicle)
DXY96.80-0.41%米金利低下と財政不安
USD/JPY143.97-0.47%米⾦利低下でドル売り・円買い
EUR/USD1.1783+0.55%欧州インフレ鈍化の一服感
USD/CNH(オフショア人民元)7.16▼0.2%米中レアアース合意でセンチメント改善

commodity

commodityPricecompared to previous day
WTI原油 8月限$65.11▼0.63%
ブレント原油 9月限$67.61▼0.24%
金 現物$3,339.20+1.1%
LME銅 3M$9,944/t▼1.7%

原油はOPEC増産観測で小幅安、金はドル安で続伸、銅は関税懸念で調整。

crypto

  • bitcoin:$107,937(+0.5%)—長期保有者の利益確定を吸収しつつ10万ドル台で推移。
  • ethereum:$2,519(+3.5%)—ETF資金流入とL2関連材料で上昇。

リスク許容度は高いが、金利低下局面での“デジタルゴールド”再評価が背景。

Macro Event Focus

  • 7/1 米ISM製造業PMI(6月)
  • 7/2 ユーロ圏CPI速報値(6月)
  • 7/3 米FOMC議事要旨(6月会合)
  • 7/3 米雇用統計(6月)
  • 7/4 米国市場休場(独立記念日)

Insight Summary

  • 株式:米国ハイテクと日本株への選別強気継続The following is a list of the most common problems with the "C" in the "C" column.
  • 債券:長期金利はトップアウト感、曲線はブルスティープThe following is a list of the most common problems with the "C" in the "C" column.
  • 為替:ドル軟化基調、円は金利差縮小で底打ち模索The following is a list of the most common problems with the "C" in the "C" column.
  • コモディティ:原油は需給緩むが金と金属は金融要因で選好The following is a list of the most common problems with the "C" in the "C" column.
  • ポートフォリオ示唆:大型ハイテク+金の“バーベル戦略”を軸に、ドルヘッジとして円・金を併用。

Market Insights Infographic

【分析日】2025/06/30

Major Market Indicators

S&P 500

6,204.95 (+0.6%)

AI-driven to all-time highs

U.S. 10-year bond yield

4.234% (-4.9 bp)

景気減速観測で低下

Dollar Index (DXY)

96.80 (-0.41%)

米金利低下で軟調続く

Detailed Asset Class Analysis

stock (company)

米国と日本が市場を牽引。下のボタンで表示を切り替え、地域ごとの動向を確認できます。

債券 & 為替

主要国で長期金利が低下し、ドルが全面安となる展開でした。

USD/JPY143.97 (-0.47%)
EUR/USD1.1783 (+0.55%)

商品 & 暗号資産

ドル安が金を支える一方、暗号資産も堅調。金融要因が価格を左右しています。

Macro Outlook: Economic Events to Watch

7/1

米ISM製造業PMI

7/3

米雇用統計 (6月)

7/4

米国市場休場

ポートフォリオ戦略:バーベル戦略

金利低下と株高が共存する現在の市場環境では、成長を牽引する資産と、安定性を高める資産を両端に持つ「バーベル戦略」が有効です。

📈 成長の軸:大型ハイテク株

生成AI関連を中核に、米国と日本のハイテク株への選別的な強気スタンスを継続します。

🛡️ 安定の軸:金(ゴールド)

ドル安と実質金利低下の恩恵を受ける金を、ポートフォリオのヘッジとして活用します。

💵 ドルヘッジ:円・金の併用

ドル軟化基調が続くと想定し、資産の一部を円や金で保有することで、為替リスクを管理します。

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