2026:Q3 2026/11/05 発表（引け後）
- 発表翌営業日-1.93%寄付 +3.17%
FIGS 2026年Q3決算：売上高が4四半期連続で25%超成長、通期見通しを引き上げ
本決算のポイント
フィグスの2026年第3四半期は、売上高が前年同期比25.7%増の1.907億ドルとなり、4四半期連続で25%超の成長を達成した決算だった。スクラブウェアが24.0%増の1.575億ドル、非スクラブウェアが34.6%増の3320万ドルと、いずれの製品カテゴリーも二桁成長を維持している。
収益性の改善も顕著で、純利益は1930万ドル（前年同期比2.2倍）、純利益率は10.1%と前年の5.8%から大きく上昇し、調整後EBITDAマージンも16.5%へ4.1ポイント拡大した。営業費用は13.9%増にとどまり、売上高比では63.6%から57.6%へと低下、固定費のレバレッジが効いた形だ。
会社はこの好調な実績を受けて、通期の売上高成長率見通しを従来から引き上げ約23.5%増とし、調整後EBITDAマージンも約15.8%へ見通しを引き上げた。第4四半期の売上高成長率見通しは約15%としている。
抑えておくべきKPI
- 売上高: 1.907億ドル（前年同期比25.7%増）
- 純利益率: 10.1%（前年同期5.8%から上昇）
- 調整後EBITDAマージン: 16.5%（前年同期12.4%から上昇、410ベーシスポイント拡大）
- アクティブ顧客数: 約320万人（前年同期比14.3%増）、顧客あたり売上高は236ドル（同12.9%増）、平均注文額（AOV）は126ドル（同10.5%増）
インサイト
今四半期の特徴は、成長率の高さだけでなくアクティブ顧客数・AOV・顧客あたり売上高のすべてが同時に加速した点にある。顧客あたり売上高は過去最高の236ドルに達しており、新規顧客獲得と既存顧客のエンゲージメント強化が同時に進んでいることを示している。地域別では国際売上高が51.4%増と、米国事業の20.8%増を大きく上回り、国際展開が成長の重要な柱になりつつある。
一方で粗利益率は69.3%と前年同期比60ベーシスポイント低下した。前年の返品処理効率化による押し上げの反動と在庫評価引当金の増加が主因で、値上げ効果や効率化努力による押し上げはあったものの相殺しきれなかった。大きな懸念材料ではないが、粗利益率のトレンドは今後も注視が必要だろう。
キャッシュ創出力も改善しており、9カ月累計の営業キャッシュフローは1.005億ドル、フリーキャッシュフローは8980万ドルと、前年同期のほぼゼロ水準から大きく回復した。現金・現金同等物・短期投資の合計は3.3億ドルを超え、自社株買いプログラムを通じた株主還元の余力も厚くなっている。
今後の見どころ
会社は第4四半期について「好調なスタートを切っている」とコメントしており、通期ガイダンス引き上げの背景にはQ4への手応えの強さがある。次四半期では、売上高成長率が見通し通り約15%で着地するか、通年の勢いが2027年に向けてどこまで持続するかが焦点になる。
粗利益率の低下要因である在庫評価引当金の動向や、国際事業の成長率が高水準を維持できるかも引き続き確認したいポイントだ。アクティブ顧客数とAOVの両輪成長が続くかどうかが、ブランド力の持続性を測る指標になるだろう。
出典
2026:Q2 2026/08/06 発表（引け後）
- 発表翌営業日+26.87%寄付 +35.23%
- 5営業日+32.03%
FIGS 2026年Q2決算：売上28.8%増、ただし利益の上振れには関税還付の一時要因が含まれる
本決算のポイント
フィグスの2026年Q2は、売上高が1億9,660万ドルで前年同期比28.8%増となった。3四半期連続で25%超の成長を維持し、スクラブ（医療用ユニフォーム）の主力部門に加えて非スクラブ部門や海外も伸びた。
ボトムラインは大きく改善した。純利益は2,840万ドル（希薄化後EPS 0.15ドル）で、前年同期の710万ドル（同0.04ドル）から増え、純利益率は14.4%（前年同期4.7%）だった。ただし粗利益率75.2%には、IEEPA関税の還付による780bpの一時的な押し上げが含まれる。調整後EBITDAは3,660万ドル、調整後EBITDAマージンは18.6%（前年同期12.9%）で、こちらは還付分の790万ドルを除いた値である。
通期見通しは引き上げられ、売上成長率は前年比で約20%、調整後EBITDAマージンは14.8%〜15.0%とされた。自社株買いの授権枠も1億ドル増額された。
抑えておくべきKPI
- 売上高: 1億9,660万ドル（前年同期比28.8%増）。スクラブ部門は1億6,120万ドルで26.5%増、非スクラブ部門は3,540万ドルで40.3%増
- 粗利益率: 75.2%（前年同期比820bp上昇）。うち780bpはIEEPA関税の還付による押し上げ
- 調整後EBITDAマージン（非GAAP）: 18.6%（前年同期12.9%）。調整後EBITDAは3,660万ドルで、前年同期比1,690万ドル増
- アクティブ顧客数: 310万人（前年同期比13.2%増）。顧客1人あたり売上高は229ドルで10.1%増
重要なインサイト
今回の利益改善は、一時要因と構造的な要因が混在している。粗利益率の改善幅820bpのうち780bpは、前年に支払った関税の還付によるもので、この一時要因を除くと粗利益率の改善は40bp程度にとどまる。値上げと効率化は追い風だった一方、関税の増加は押し下げ要因だった。純利益と純利益率（GAAP）にも還付の効果が入っている点には注意が必要である。
一方、営業費用比率は前年同期の60.5%から57.3%へ低下した。会社は固定費の効率化と株式報酬費用の減少を理由に挙げており、還付を除いた調整後EBITDAでも利益率が改善していることから、費用面の改善には構造的な部分があるといえる。
売上の中身も広がりがある。注文数の増加と平均注文額の上昇（127ドル、8.5%増）が成長を支え、米国は1億5,870万ドルで22.2%増、海外は3,790万ドルで67.0%増となった。顧客1人あたり売上高がコロナ期の高水準を上回ったと経営陣は述べている。
今後の見どころ
通期の調整後EBITDAマージンは14.8%〜15.0%という見通しで、上期実績（14.2%）との関係で下期の利益率がどう推移するかが確認点になる。会社はQ2の上振れを織り込んだうえで、下期の期待も上積みしたと説明している。
リスクとして、会社は関税などの貿易政策、顧客の獲得・維持、海外展開などを挙げている。成長の持続性を見るうえでは、アクティブ顧客数、顧客1人あたり売上高、平均注文額の伸びが続くかが指標になる。自社株買いは、6月30日時点の残枠が約1,920万ドルで、そこに1億ドルが追加された。
出典
2026:Q1 2026/05/07 発表（引け後）
- 発表翌営業日-24.33%寄付 -20.95%
- 5営業日-22.12%
FIGS 2026年Q1決算：売上28.0%増で黒字転換、通期見通しを引き上げ
本決算のポイント
フィグスの2026年Q1は、売上高が1億5,990万ドルで前年同期比28.0%増となった。増収の主因は、新規・既存顧客からの注文増と平均注文額（AOV）の上昇である。会社は売上高と利益の双方で市場予想を上回ったと説明している（予想値は本文に記載なし）。
利益面では、純利益が630万ドル（希薄化後EPS 0.03ドル）となり、前年同期の約10万ドルの純損失から黒字に転換した。調整後EBITDAは1,390万ドルで前年同期から470万ドル増え、同マージンは8.7%（前年同期7.3%）に改善した。
通期見通しは引き上げられた。売上高成長率は前年比14〜16%増、調整後EBITDAマージンは13.0〜13.2%とし、第2四半期の売上成長は20%台前半を見込む。
抑えておくべきKPI
- 売上高: 1億5,990万ドル（前年同期比28.0%増）。スクラブウェアは1億2,660万ドル（27.2%増）、スクラブ以外は3,330万ドル（31.3%増）
- 粗利益率・営業費用率: 粗利益率は67.7%（前年同期比10bp上昇）。営業費用は1億380万ドルで、売上比64.9%（前年同期は67.8%）に低下
- 調整後EBITDA（非GAAP）: 1,390万ドル、マージン8.7%（前年同期7.3%）。GAAPの純利益率は3.9%（前年同期は(0.1)%）
- アクティブ顧客数: 302万人（前年同期比12.2%増）。顧客1人あたり売上高は220ドル（5.8%増）、AOVは124ドル（4.2%増）
投資家目線のインサイト
今回の決算で目を引くのは、成長の中身が広い点である。地域別では米国が24.1%増、米国外が49.9%増（2,830万ドル）と海外の伸びが大きい。顧客数、顧客単価、AOVがそろって前年を上回っており、単価の押し上げだけに頼らない需要の拡大といえる。粗利益率は関税や商品構成の変化を価格設定と効率化がほぼ相殺し、小幅な上昇にとどまった。
費用面では、売上が増えたことで固定費の負担が軽くなり、株式報酬費用や物流費の減少も営業費用率を押し下げた。一方でマーケティング費用は2,949万ドル（前年同期は1,816万ドル）に増えており、冬季五輪のキャンペーンが含まれる。黒字転換には広告費の増加を吸収した面があるため、一時的な要因の影響を見極める必要がある。
ローライトはキャッシュフローである。営業キャッシュフローは320万ドルのマイナス（前年同期は920万ドルのプラス）、フリーキャッシュフローは約560万ドルのマイナスだった。本文では在庫増や未払報酬の減少などの運転資本の動きが内訳に見える。期末の現金は7,430万ドル、短期投資は2億270万ドルで、自社株買いは880万ドルだった。
今後の見どころ
まず確認したいのは、会社が見込む第2四半期の20%台前半の増収が達成できるかどうかである。通期の売上高14〜16%増という見通しは、Q1の28.0%増から成長が鈍化することを織り込んでいる。アクティブ顧客数、AOV、購入頻度のどれが成長を支えるかを追いたい。
もう一つは、調整後EBITDAマージンが13.0〜13.2%に届くかどうかである。CFOは、運賃の追加料金（freight surcharges）が高い状況でも成長投資を続ける方針を示している。Q1に悪化した営業キャッシュフローの動きと、関税・運賃などのコスト要因が利益率に与える影響も注目点になる。
出典
2025:Q4 2026/02/26 発表（引け後）
- 発表翌営業日+23.90%寄付 +16.84%
- 5営業日+36.09%
FIGS 2025年Q4決算：売上高が過去最高の33%増、黒字幅も大きく拡大
FIGSの決算ハイライト
フィグスの2025年第4四半期は、売上高が前年同期比33.0%増の2.019億ドルとなり、四半期として過去最高を記録した。新規・既存顧客からの注文増加と平均注文額（AOV）の上昇が牽引し、米国事業が28.7%増、国際事業は55.1%増と海外の伸びが際立った。
利益面でも改善が鮮明で、純利益は1,850万ドル（前年同期は190万ドル）、純利益率は9.2%（前年同期1.2%）まで拡大した。
粗利益率は62.9%と前年同期から4.4ポイント低下したが、これは関税コストの上昇や前年計上した関税還付の反動、560万ドルの在庫評価損が影響したためで、販管費比率の低下と調整後EBITDAマージン13.2%の確保により、増収増益の形を維持した。
通期では売上高が13.6%増の6.311億ドル、純利益は3,425万ドルとなり、フリーキャッシュフローは5,300万ドルを計上した。会社は2026年通期について、売上高成長率10〜12%、調整後EBITDAマージン12.7〜12.9%という見通しを示している。
抑えておくべきKPI
- 売上高（Q4）: 2.019億ドル（前年同期比33.0%増）
- 純利益率（Q4）: 9.2%（前年同期1.2%）
- 調整後EBITDAマージン（Q4）: 13.2%（前年同期13.9%）
- アクティブカスタマー: 292.1万人（前年比9.4%増）、顧客あたり売上高216ドル（同3.8%増）
インサイト
今回の決算で目を引くのは、単なる増収ではなく収益性の質が変わった点だ。売上高は四半期として過去最高を更新し、スクラブウェア（35.1%増）、非スクラブウェア（26.4%増）ともに二桁成長を達成している。特に国際事業の55.1%増は、米国偏重だった従来の成長パターンから脱却しつつあることを示している。
一方で粗利益率の低下は見過ごせない。関税コストの上昇と560万ドルの在庫評価損が粗利を圧迫したものの、値引き率の低下や有利な運賃環境がこれを一部相殺し、営業費用の対売上高比率は53.6%まで改善した。CEOのトリーナ・スピア氏は「COVID禍の反動一巡」と「業界構造の追い風」を成長継続の根拠として挙げている。
通期の純利益率5.4%、調整後EBITDAマージン11.8%はいずれも前年から改善しており、一時的な需要の盛り上がりではなく、利益体質そのものが底上げされている印象が強い。
今後の見どころ
CFOのサラ・オートレッド氏は2026年第1四半期について「低20%台の成長」を見込むとコメントしており、年間ガイダンスの10〜12%成長を上回るペースでの滑り出しを想定している点は注目に値する。15%の関税を前提としてもなお、利益率改善を見込んでいる点も確認しておきたい。
今後は、インターナショナル事業・TEAMS（法人向け）・Community Hubsといった新たな成長軸がどこまで寄与するか、また関税環境の変化が粗利益率にどう跳ね返るかが焦点になる。バランスシートは現金・短期投資合わせて約3億ドルを確保しており、財務の余力を保ったまま成長投資を続けられる体制が整っている。
出典
FIGS Releases Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results