2026:Q3 2026/11/03 発表（引け後）
- 発表翌営業日+4.49%寄付 -3.93%
- 5営業日+3.03%
MQ 2026年Q3決算：TPVが年換算5000億ドル突破、3四半期連続の黒字で収益体質の定着を示す
MQの決算ハイライト
マルケタの2026年第3四半期は、総処理額（TPV）が前年同期比29%増の1260億ドルとなり、年換算では初めて5000億ドルの大台を突破した。純収益は8%増の1.76億ドル、グロス利益は7%増の1.22億ドルと、いずれも増収基調を維持している。
GAAP純利益は1.15億ドルとなり、前年同期の400万ドルの純損失から大きく改善した。ただしこの数字には、繰延税金資産の評価性引当金の取り崩しによる1.07億ドルの一時的な非現金の税効果が含まれている点には注意が必要だ。調整後EBITDAは28%増の3880万ドル、マージンは22%と前年の19%から改善し、過去最高水準を更新した。
会社は第4四半期・通期ともにガイダンスを示し、純収益成長率は通期で11〜12%、グロス利益成長率も11〜12%、調整後EBITDA成長率は通期で「低〜中30%台」の伸びを見込むとした。
抑えておくべきKPI
- 総処理額（TPV）: 1260億ドル（前年同期比29%増、年換算で初の5000億ドル超え）
- 純収益: 1.76億ドル（前年同期比8%増）
- グロス利益・利益率: 1.22億ドル（同7%増）、グロスマージンは69%（前年の70%から1ポイント低下）
- 調整後EBITDA・マージン: 3880万ドル（同28%増）、マージン22%（前年の19%から3ポイント改善）
投資家目線のインサイト
今回の決算で目を引くのは、GAAPベースで3四半期連続の黒字化を達成した点だ。営業利益も629万ドルのプラスに転じており、調整後EBITDAマージンの改善と合わせて、収益性の構造的な向上がうかがえる。
一方で、GAAP純利益の大半を押し上げたのは1.07億ドルの一時的な税効果であり、これを除いた実質的な税引前利益は1100万ドル程度にとどまる。見た目の純利益急増は一過性の会計要因が大きく、本業の実力を測るなら調整後EBITDAや営業利益の推移を重視すべきだろう。
グロスマージンがわずかに低下している点もローライトとして触れておきたい。会社側はこれを、プログラム管理をほとんど伴わない処理サービス案件の成長が相対的に速いことによるミックス変化と説明しており、収益性そのものの毀損というより事業構成の変化によるものと見られる。
今後の見どころ
次四半期以降は、TPVの伸び率が高成長を維持できるか、そしてグロスマージンの低下傾向が続くかどうかが焦点になる。Square・Google・Satispay・Coinbaseといった大型パートナーとの提携拡大が、今後どの程度TPVや収益に反映されていくかも注目点だ。
ガイダンスでは第4四半期の純収益成長率が3〜5%、グロス利益成長率が5〜7%と通期に比べ鈍化する想定が示されている。成長率の減速が一時的な需要のばらつきによるものか、構造的な変化の兆しなのかを、次回決算で見極める必要があるだろう。
出典
2026:Q2 2026/08/04 発表（引け後）
- 発表翌営業日-7.13%寄付 +2.95%
- 5営業日-13.21%
MQ 2026年Q2決算：2期連続のGAAP黒字、1.5億ドルの自社株買いを承認
MQの決算ハイライト
第2四半期は、2四半期連続でGAAP純利益が黒字となった。純利益は800万ドルで、前年同期は100万ドルの純損失だった。純売上高は1.76億ドルで前年同期比17%増、粗利益は1.22億ドルで同17%増となった。
決済総額（TPV）は1,200億ドルと前年同期比32%増。調整後EBITDAは3,700万ドルで同31%増となり、調整後EBITDAマージンは21%だった（前年同期は19%）。
取締役会は8月3日、最大1.5億ドルのクラスA普通株の自社株買いを承認した。有効期限は定められていない。通期の純売上高成長率の見通しは12〜13%である。
抑えておくべきKPI
- 純売上高: 1.76億ドル（前年同期比17%増）。取扱量の増加が主因で、処理のみを提供するカードプログラムの伸びによる構成の悪化が一部で相殺した
- 粗利益: 1.22億ドル（前年同期比17%増）。粗利益率は69%で前年同期と同水準
- TPV: 1,200億ドル（前年同期比32%増）
- 調整後EBITDA: 3,700万ドル（前年同期比31%増）。マージンは21%で前年同期の19%から2ポイント上昇
投資家目線のインサイト
利益の黒字化は2四半期続いており、一時的な黒字ではなく定着の段階に入りつつあるといえる。ただし総営業費用は前年同期比4%増に転じ、第1四半期のような費用減による押し上げは見られなかった。利益の改善は、粗利益の伸びが費用の伸びを上回ったことによる。
TPVは32%増と高い伸びが続く一方、売上と粗利益は17%増にとどまる。本文は、処理のみを提供するプログラムの成長が速いことによる構成の悪化を挙げている。取扱量の伸びと収益の伸びの差は、引き続き構造的な論点である。
ローライトとして、第3四半期の見通しは純売上高6〜8%、粗利益5〜7%の成長と、今四半期の17%から大きく減速する。株主還元の強化は前向きだが、売上成長の鈍化をどう評価するかが問われる。
今後の見どころ
第3四半期の調整後EBITDA成長率は20〜25%、通期は「30%台前半」の見通しである。売上の減速局面でも利益成長を保てるかが最大の確認点になる。通期の粗利益成長率は11〜12%を見込む。
また、1.5億ドルの自社株買いがどのペースで実行されるかも注目される。本文は、買付けの数と時期は事業・市場環境や議決権の考慮などに基づくとしており、実行の進み具合は次の決算で確認したい。
出典
2026:Q1 2026/05/05 発表（引け後）
- 発表翌営業日-7.70%寄付 -4.46%
- 5営業日-10.94%
MQ 2026年Q1決算：GAAP黒字化を達成、決済総額は33%増
MQの決算ハイライト
今回の決算で最も大きく変わったのは、GAAPベースの純利益が黒字に転じた点である。純利益は800万ドルで、前年同期は800万ドルの純損失だった。純売上高は1.66億ドルで前年同期比19%増、粗利益は1.18億ドルで同19%増となった。
決済総額（TPV）は1,120億ドルと前年同期比33%増で、売上の伸びを上回った。調整後EBITDAは3,300万ドルで、調整後EBITDAマージンは20%に上昇している（前年同期は14%）。
ガイダンスは第2四半期の純売上高成長率を14〜16%、通期を12〜14%としている。通期の調整後EBITDA成長率は「20%台半ばから後半」との見通しである。
抑えておくべきKPI
- 純売上高: 1.66億ドル（前年同期比19%増）。取扱量の増加が主因で、処理のみを提供するカードプログラムの伸びによる構成の悪化が一部で相殺した
- 粗利益: 1.18億ドル（前年同期比19%増）。粗利益率は71%で前年同期と同水準。カードネットワーク・インセンティブの会計方針変更が1.5ポイントの逆風になった
- TPV: 1,120億ドル（前年同期比33%増）
- 調整後EBITDA: 3,300万ドル（前年同期比66%増）。マージンは20%で前年同期の14%から6ポイント上昇
投資家目線のインサイト
利益面の改善は、売上の伸びだけでなく費用の抑制に支えられている。総営業費用は前年同期比1%減で、売上と粗利益が19%伸びる中で費用が増えなかったため、営業損益が黒字化した。会社は今回の決算でGAAP純利益の黒字化を達成したと述べており、構造的な改善の第一歩といえる。
一方で、TPVの伸び（33%）に対して売上と粗利益の伸びは19%にとどまる。本文は、処理のみを提供するプログラムの成長が速く、構成が不利に働いたと説明している。取扱量の拡大が収益にどこまで結びつくかが引き続き焦点である。
ローライトとして、純利益の黒字化には営業外収益の寄与もある。営業外収益は前年同期より減っており、その点は利益の質を見るうえで押さえておきたい。
今後の見どころ
通期の純売上高成長率の見通しは12〜14%、粗利益は10〜12%で、売上より粗利益の伸びが小さい想定である。TPVの高成長を粗利益の伸びにどう結びつけるかが、ガイダンス達成の鍵になる。
第2四半期は純売上高・粗利益ともに14〜16%の成長を見込み、調整後EBITDAは10〜12%の成長を見込む。黒字化した純利益が次の四半期も維持されるか、調整後EBITDAマージンの上昇が続くかを確認したい。
出典
2025:Q4 2026/02/24 発表（引け後）
- 発表翌営業日-7.21%寄付 -8.65%
- 5営業日-2.64%
MQ 2025年Q4決算：処理高36%増とEBITDA急拡大で黒字転換寸前に
MQの決算ハイライト
マルケタの2025年第4四半期は、総処理高（TPV）が前年同期比36%増の1,090億ドルに達し、純収益も27%増の1.72億ドルと成長が加速した四半期となった。粗利益は22%増の1.2億ドルで、粗利率は70%を維持している。
GAAP純損失は前年同期の2,700万ドルから大きく縮小し、140万ドルにとどまった。調整後EBITDAは3,070万ドルと前年同期比142%増と急拡大し、調整後EBITDAマージンは9%から18%へほぼ倍増した。
通期では純収益が23%増の6.25億ドル、粗利益が24%増の4.37億ドルとなった一方、GAAP純損益は1,400万ドルの損失に転じている。ただしこれは2024年に計上された前会長の長期業績報酬1.45億ドルの一時的な取り崩しによる比較の影響が大きく、通期の調整後EBITDAは1.09億ドルから1.1億ドルへと約4倍に伸びた点が実態としての収益性改善を示している。
抑えておくべきKPI
- 総処理高（TPV）: 1,090億ドル（前年同期比36%増）
- 純収益: 1.72億ドル（前年同期比27%増）
- 粗利益・粗利率: 1.2億ドル（同22%増）、粗利率70%
- 調整後EBITDA・マージン: 3,070万ドル（同142%増）、マージン18%（前年同期9%）
インサイト
今四半期で目を引くのは、トップラインの成長率よりも利益の伸びの大きさだ。純収益が27%増える中で調整後EBITDAは142%増と、収益成長を上回るペースで収益性が改善している。粗利率は70%で前年同期の72%からやや低下したが、これはカードネットワークインセンティブの会計方針変更による5ポイントの逆風を伴っており、TPV拡大そのものが粗利成長を牽引した構図に変わりはない。
GAAP純損失は140万ドルまで縮小し、黒字化が視野に入ってきた。Uberの英国ドライバー向けの即時資金アクセスサービスや、BNPL事業者Four Technologiesの獲得など、既存顧客の深耕と新規顧客の取り込みが同時に進んでいる点も、成長の持続性を裏付ける材料と言える。
通期のGAAP純損失14百万ドルは一見ローライトに映るが、前年の一時的な報酬取り崩し益との比較によるものであり、事業の実質的な収益力はむしろ調整後EBITDAの大幅な伸びに表れている。
今後の見どころ
会社が示した2026年第1四半期ガイダンスは、純収益成長率17〜19%、粗利益成長率17〜19%、調整後EBITDA成長率は45〜50%と、引き続き利益成長が売上成長を上回る見通しになっている。
一方で通期2026年ガイダンスは純収益成長率12〜14%、粗利益成長率10〜12%、調整後EBITDA成長率はMid 20s（20%台半ば）と、四半期に比べて伸び率がやや落ち着く計画だ。直近四半期の高成長がどこまで年間を通じて持続するか、また新規顧客やTransactPay関連事業の統合進捗が次の焦点になる。
出典
MARQETA REPORTS FOURTH QUARTER AND FULL YEAR 2025 FINANCIAL RESULTS