【SMCI】スーパーマイクロコンピュータの決算まとめ｜2027年Q1

2027:Q1 2026/11/03 発表（引け後）

• 発表翌営業日+9.55%寄付 +12.17%
• 5営業日+8.07%

SMCI 2027年Q1決算：売上高は前年同期の約4倍の199億ドル、利益は伸びたが営業キャッシュフローは流出

本決算のポイント

スーパーマイクロコンピュータの2027年度第1四半期（2026年9月締め）は、売上高が199億ドルとなり、前年同期の50億ドルから約4倍（約297%増）に拡大した。前四半期の111億ドルと比べても約79%増で、CEOのチャールズ・リャン氏はAIとITのデータセンターを丸ごと手がける企業への転換が加速していると述べている。

利益も大きく伸び、純利益は15.9億ドル（前年同期1.68億ドル）、希薄化後EPSは1.75ドル（同0.26ドル）、non-GAAP希薄化後EPSは1.81ドル（同0.35ドル）となった。粗利益率は12.7%で、前年同期の9.3%からは改善したものの、前四半期の17.5%からは低下している。

会社は第2四半期（2026年12月期）の売上高を195億〜215億ドル、non-GAAP希薄化後EPSを1.66〜1.90ドルと見込み、2027年度通期の売上高見通しとして720億〜820億ドルを示した。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 199億ドル（前年同期50億ドル、前四半期111億ドル）
• 粗利益率: GAAP 12.7%（前年同期9.3%、前四半期17.5%）、non-GAAP 12.8%
• 純利益: 15.9億ドル（前年同期1.68億ドル）、希薄化後EPS 1.75ドル
• 営業キャッシュフロー: 4.34億ドルの流出（前年同期は9.18億ドルの流出）

投資家目線のインサイト

売上と利益は桁違いに伸びた一方で、営業キャッシュフローは4.34億ドルの流出となり、利益が現金として残っていない。キャッシュフロー計算書を見ると、売掛金の増加で35.6億ドル、在庫の増加で24.8億ドルの資金が吸収され、前受収益の増加30.5億ドルでも埋めきれなかった。売掛金は96.9億ドル（6月末61.3億ドル）、在庫は150.5億ドル（同129.0億ドル）まで膨らんでいる。

前受収益は流動分だけで43.3億ドル（6月末15.8億ドル）と大きく増えており、顧客からの前払いを伴う受注が積み上がっていることはうかがえる。ただし粗利益率は12.7%にとどまり、規模の拡大がそのまま利益率の改善にはつながっていない。

財務面では、9月末の現金及び現金同等物が69億ドルに対し、銀行借入と転換社債の合計は86億ドルとなっている。利息の支払いも1.10億ドル（前年同期0.39億ドル）に増えた。

今後の見どころ

第2四半期の売上見通し195億〜215億ドルは今四半期とほぼ同じ水準で、通期720億〜820億ドルの達成に向けて下期の売上がどう推移するかが焦点となる。会社自身もリスク要因として、大口顧客への集中や利益率の低下、売上の予測しにくさを挙げている。

もう一つの注目点は、膨らんだ売掛金と在庫が現金に変わり、営業キャッシュフローがプラスに転じるかだ。借入と転換社債が現金を上回る状況のため、次の四半期以降の資金繰りの変化は継続して確認したい。

出典

Supermicro Announces First Quarter of Fiscal Year 2027 Financial Results

2026:Q4 2026/08/11 発表（引け後）

• 発表翌営業日+19.84%寄付 +13.29%
• 5営業日+11.57%

SMCI 2026年Q4決算：売上111億ドル、粗利益率は17.5%へ急改善

SMCIの決算ハイライト

2026年6月期の第4四半期は、売上高が111億ドルとなりました。第3四半期の102億ドル、前年同期の58億ドルを上回っています。粗利益率は17.5%に上がり、第3四半期の9.9%、前年同期の9.5%から大きく改善しました。

純利益は11.8億ドル（前年同期は1.95億ドル）、希薄化後1株利益は1.62ドル（前年同期は0.31ドル）です。非GAAPの1株利益は1.70ドルで、前年同期は0.41ドルでした。

通期（2026年6月期）の売上高は391億ドルで、前期の220億ドルから増えました。通期の粗利益率は10.8%と、前期の11.1%をわずかに下回りました。通期の純利益は22億ドル、1株利益は3.26ドルです。次期（2027年度）第1四半期の売上高は145億〜155億ドルを見込み、通期の売上高は650億〜720億ドルとしています。

抑えておくべきKPI

• 売上高（第4四半期）: 111億ドル（第3四半期は102億ドル、前年同期は58億ドル）
• 粗利益率（第4四半期）: 17.5%（第3四半期は9.9%、前年同期は9.5%）。非GAAPでは17.6%
• 調整後EBITDA（第4四半期）: 売上高比15.0%（前年同期は5.8%）
• 営業キャッシュフロー（第4四半期）: 7.47億ドルのプラス。設備投資および投資は2,500万ドル

インサイト

今回の決算で目立つのは、売上の伸びよりも利益率の変化です。粗利益率が前四半期の9.9%から17.5%へ上がりました。経営陣は、企業顧客の構成が厚くなったことと、データセンター向けの自社設計思想「DCBBS」の採用が広がったことを理由に挙げています。ただし本文だけでは、この水準が続くかどうかは判断できません。通期の粗利益率は10.8%で、前期を下回っているためです。

一方で、キャッシュと在庫には負担が出ています。通期の営業キャッシュフローは約68億ドルのマイナスでした。在庫は約129億ドル（前年同月末は約47億ドル）に積み上がっています。2026年6月末の現金は75億ドルで、銀行借入と転換社債の合計は87億ドルです。成長に伴う運転資金の重さが、数字に表れています。

今後の見どころ

2027年度第1四半期のガイダンスは、売上高145億〜155億ドル、非GAAPの1株利益1.01〜1.10ドルです。17.5%まで上がった粗利益率が、この売上規模でも保たれるかが、まず確認する点です。会社は新規受注が600億ドル超で、過去最高の受注残を抱えて新年度に入ったと説明しています。

リスクとして、本文は2点を明記しています。1つは、輸出管理に関連する取引について取締役会が独立した調査を進めていることです。結果が予想や今回の速報値、過去の数字に影響しうるとされています。もう1つは、今回の数値が監査前の速報値で、最終結果が変わる可能性があることです。

出典

Supermicro Announces Fourth Quarter and Full Fiscal Year 2026 Financial Results

2024:Q4 2024/08/06 発表（引け後）

• 発表翌営業日-20.14%寄付 -13.69%
• 5営業日-8.03%

スーパーマイクロコンピューター（SMCI）の2024年度Q4と通期決算サマリー

• 年間売上高: 149億ドルで、前年の71億ドルから110%増加。
• 年間純利益: 12億810万ドルで、前年の6億4000万ドルから大幅に増加。
• 一株当たり利益（EPS）:

GAAP基準で20.09ドル、前年の11.43ドルから増加。
Non-GAAP基準で22.09ドル、前年の11.81ドルから増加。

第4四半期の詳細

• 売上高: 53億1000万ドルで、前年同期の21億8000万ドルから大幅に増加。
• 純利益: 3億5300万ドル、前年同期の1億9400万ドルから増加。
• 粗利益率: 11.2%、前年同期の17.0%から減少しましたが、これは主に競争激化による影響。

主要事業の進展

• AIインフラの需要増: AI関連インフラの需要が急増し、企業の売上増加の主要な推進力となっている。特に、ラックスケールの液体冷却技術が注目されている。
• データセンターソリューション: 新しいデータセンタービルディングブロックソリューションの導入により、ITインフラ市場での競争力を強化している。

今後の見通し

• 2025年度第1四半期の売上予測: 60億ドルから70億ドル。
• 2025年度通期の売上予測: 260億ドルから300億ドルと、さらに大きな成長を見込んでいる。

経営者のコメント

CEOのチャールズ・リャン氏は、「当社はAI革命の成長を支えるための技術リーダーシップを発揮し、ITインフラ市場で最大の企業になるための基盤を築いている」と述べている。また、マレーシアとシリコンバレーでの拡張投資が、サプライチェーンの強化と規模の経済をもたらすと期待されている。

2024:Q3 2024/04/30 発表（引け後）

• 発表翌営業日-14.03%寄付 -9.48%
• 5営業日-4.60%

スーパーマイクロコンピューター（SMCI）の2024年度Q3決算サマリー

• 売上高:第3四半期の売上高は38.5億ドルで、前四半期の36.6億ドルから増加し、前年同期の12.8億ドルと比較して大幅に増加している。
• 粗利益:粗利益率は15.5%で、前四半期の15.4%からわずかに上昇、前年同期の17.6%からは減少している。
• 純利益: 純利益は4.02億ドルで、前四半期の2.96億ドル及び前年同期の8600万ドルから大幅に増加。
• 一株当たり純利益（EPS）:希薄化後の一株当たり純利益は6.56ドルで、前四半期の5.10ドル及び前年同期の1.53ドルから増加している。

ビジネスの展望と経営からのコメント

• 第3四半期はAIラックスケールPnPソリューションへの強い需要が見られ、市場リーダーシップを拡大している。
• 2024会計年度の収益見通しを14.3億ドルから14.7億ドルから14.7億ドルから15.1億ドルに引き上げました。

その他の重要な財務情報

• 運用キャッシュフロー:第3四半期の運用活動によるキャッシュフローは15.2億ドルの使用で、キャピタル支出は9300万ドル。
• 現金及び現金同等物:期末の現金及び現金同等物は21.15億ドルで、前年比で大幅に増加している。

非GAAP指標

• 非GAAP一株当たり純利益は6.65ドルで、前四半期の5.59ドル及び前年同期の1.63ドルから増加している。非GAAP指標は、特定の経費を調整したもので、通常のGAAP指標よりも会社の実際の運営状況をより明確に反映することを目的としている。

上記の情報に基づいて、会社の業績が前年度に比べて顕著に改善していることがわかる。