2025年6月24日 市場インサイト｜停戦観測で株高・原油急落、ドル高一服

このマクロ市場分析は、私（@mifsee）が米国市場への投資判断に際し、日々のマクロ環境を俯瞰的に捉えるための個人的な学習記録としてアウトプットしているものです。内容には誤りや実際の状況と異なる点を含む可能性があります。あらかじめご了承のうえ、ご覧ください。

市場インサイト

概況

市場はイラン・イスラエル停戦報道を受けリスク資産は反発、エネルギー相場は急落、債券と金は底堅い。米ハイテク主導の上昇が続く一方、原油急落でインフレ懸念が後退しドル高が一服。欧州は政治不透明、日本は円安継続の中で株高。資金は選別的にテック・コモディティ関連へ、同時に安全資産への分散が継続。レッド縮小。

全体ムード

中東停戦観測で地政学リスクが低減。S&P500前日比+1.0％、ナスダック+0.9％と米株反発。原油はBrent70.65ドルへ急落、リスク指標のVIX低下。ドルは主要通貨に対して弱含み、円は146円台で推移。債券利回りは米4.40％、独2.52％、日1.41％と高止まりながらスプレッド縮小。

エクイティ

• 米国: S&P500 +1.0％、ハイテク・半導体主導の買い戻し。エネルギー株は原油急落で下落。
• 日本: 日経225は寄り付き38,779→38,949円、円安とAI関連期待で続伸。
• 欧州: STOXX600 536.6（▲0.01％）、防衛株軟調もテック堅調で下げ渋り。
• 中国・香港: 上海総合は小幅高、景気対策期待と不動産懸念の綱引き。ハンセン指数はテック支援策で続伸。
• 資金フロー：AI・軍需・EV素材・銅関連へ資金集中、β系ETFからテーマETFへの切替進行。

債券債券

安全資産需要は金・短期国債へ分散、米債への一極集中は後退。

為替

• ドル/円: 146.15付近、米金利高と日米実質金利差で円売り残存。
• ユーロ/ドル: 1.1548、停戦でリスクオンのユーロ買い優勢。
• ドル/人民元（CNH）: 7.25近辺、追加景気対策観測で元底堅さ継続。

総じてドル高一服、資源国通貨・ユーロが反発、円のみ軟調。

コモディティ

クリプト

• ビットコイン: 106,000 $付近、24時間+0.9％。停戦と米規制緩和期待でファンド流入続く。
• イーサリアム: 2,244 $、短期反発も上値2,380 $に抵抗。

機関投資家の資金流入が継続し、ボラティリティは株式並みに低下。

マクロイベント焦点

• 6/24 米・ユーロ圏 PMI速報値：製造業・サービス業の景況感転換点を確認
• 6/25 米 新築住宅販売（5月）：金利高影響を測定
• 6/26 米 耐久財受注（5月）：企業設備投資の方向性
• 6/27 米 PCEデフレーター（5月）：FRBの物価目標指標、コア減速なら利下げ観測再燃
• 6/27 ECBフォーラム（シントラ）：主要中銀総裁パネルで政策手掛かり

インサイトまとめ

• テック＋銅＋AI関連の選好：停戦でリスクオン回帰、生成AIとEV素材銘柄へオーバーウェイトが有効。
• 債券デュレーションの分散：米10年4.4％水準は実質利回り確保。独・日とのスプレッド縮小を利用しクロス債投資を推奨。
• 原油安を活用したヘッジ縮小：Brent70ドル台ではエネルギー株の利益確定を検討し、セクターローテーションを加速。
• FX戦略：円は146円前後でボラティリティ上昇余地限定。介入警戒は145円割れまで低下。ユーロ1.15台維持なら押し目買い。
• クリプト分散：BTC・ETHをポートフォリオの5％以内で保有し、ボラ低下メリットとヘッジ機能を享受。

市場インサイトのインフォグラフィック