【BE】ブルーム・エナジーの決算まとめ｜2026年Q2

2026:Q2 2026/07/28 発表（引け後）

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BE 2026年Q2決算：売上高が初の10億ドル超え、AIデータセンター向け需要が黒字転換を加速

BEの決算ハイライト

ブルームエナジーの2026年第2四半期は、売上高が前年同期比165.5%増の10.65億ドルとなり、四半期として初めて10億ドルの大台を突破した。牽引役は製品売上で、前年同期比215.4%増の9.35億ドルに達している。

GAAP営業利益は1.82億ドルの黒字に転じ、前年同期の350万ドルの営業損失から大きく改善した。GAAP粗利率は33.4%、Non-GAAP粗利率は34.3%と、いずれも前年同期から6〜7ポイント程度の改善を見せている。営業活動によるキャッシュフローも2.26億ドルのプラスとなり、前年同期の2.13億ドルのマイナスから4.4億ドル近く改善したことも注目に値する。GAAP EPSは0.62ドルの黒字、Non-GAAP EPSは0.78ドルとなった。

会社はこの好調な決算を踏まえ、通期売上ガイダンスを39億〜42億ドル（中央値で前年比100%成長）へ引き上げた。Non-GAAP粗利率は約34%、Non-GAAP営業利益は8億〜9億ドル、Non-GAAP EPSは2.55〜2.85ドルを見込んでいる。

抑えておくべきKPI

売上高: 10.65億ドル（前年同期比165.5%増、前四半期の7.51億ドルからも増加）
製品売上: 9.35億ドル（前年同期比215.4%増）
Non-GAAP営業利益率: 22.5%（前年同期の7.1%から大幅改善）
営業活動によるキャッシュフロー: 2.26億ドル（前年同期は2.13億ドルのマイナス）

重要なインサイト

今回の決算で目を引くのは、単なる増収ではなく収益性とキャッシュ創出力が同時に急改善した点だ。GAAP営業損失からの黒字転換、Non-GAAP営業利益率の22.5%への上昇、そして営業キャッシュフローのプラス転換が同じ四半期に揃ったことは、事業の構造的な転換点を示唆している。

背景にあるのは、AIデータセンター向けオンサイト電源需要の急拡大だ。CEOのKR・スリダー氏は、米国の主要ハイパースケーラーおよび十数社のneocloud、AIラボ、コロケーションデータセンター事業者がブルームの電源ソリューションを承認済みだと述べており、従来は内燃機関に頼っていた顧客層がブルームを積極的に選ぶ動きが広がっていることが成長の質を裏付けている。

一方で、契約資産が前四半期比で大きく増加し、売掛金や棚卸資産も膨らんでおり、急成長に伴う運転資本の積み上がりは今後も注視が必要な点だ。