【BE】ブルーム・エナジーの決算まとめ｜2026年Q3

2026:Q3 2026/10/22 発表（引け後）

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5営業日+2.08%

BE 2026年Q3決算：売上高が前年同期比138%増の12.4億ドルと過去最高を更新、通期見通しも3度目の上方修正

BEの決算ハイライト

ブルーム・エナジーの2026年第3四半期は、売上高が前年同期比138.1%増の12.36億ドルとなり、四半期として過去最高を記録した。けん引役は製品売上で、前年同期比179.4%増の10.74億ドルに達している。

GAAP粗利益率は33.8%と前年同期から4.5ポイント改善し、GAAP営業利益は2.25億ドル（前年同期は784.6万ドル）と大きく伸びた。Non-GAAP営業利益も2.86億ドルとなり、GAAP・Non-GAAPともに黒字転換から大幅な増益へと収益性が質的に変化した四半期といえる。GAAP EPSは0.78ドル（前年同期は0.10ドルの損失）、Non-GAAP EPSは0.94ドルだった。

この勢いを受け、会社は通期2026年の売上ガイダンスを44億〜46億ドル（中央値で前年比122%成長）へ引き上げ、年内3回目の上方修正となった。Non-GAAP粗利益率は約34%、Non-GAAP営業利益は9.6億〜10.3億ドル、Non-GAAP EPSは3.10〜3.40ドルを見込む。また同社はS&P 500指数への組み入れという節目も迎えている。

抑えておくべきKPI

売上高: 12.36億ドル（前年同期比138.1%増、前四半期の10.65億ドルから16%増）
GAAP粗利益率: 33.8%（前年同期の29.2%から4.5ポイント改善）
GAAP営業利益: 2.25億ドル（前年同期の784.6万ドルから2.18億ドル増加）
Adjusted EBITDA: 2.99億ドル（前年同期の5904.9万ドルから大幅増）

インサイト

今回の決算で目を引くのは、売上成長だけでなく利益率の改善が同時に進んでいる点だ。GAAP営業利益率は1.5%から18.2%へ、Non-GAAP営業利益率は8.9%から23.1%へと大きく跳ね上がっており、規模拡大が収益性の向上に直結している構図が見える。前四半期（Q2’26）との比較でも、売上高は10.65億ドルから12.36億ドルへ、GAAP営業利益は1.82億ドルから2.25億ドルへと順調に積み上がっており、一過性ではなく連続した成長トレンドであることがうかがえる。

一方で、営業キャッシュフローは四半期として2714.7万ドルのマイナスとなった。契約資産が4.3億ドル増加し、売掛金や棚卸資産も積み上がっていることが要因で、急成長に伴う運転資本の積み上がりが現金創出面では重荷になっている点はローライトとして押さえておきたい。設備投資も1.53億ドルと前四半期の5160万ドルから大きく増えており、生産能力拡大への投資が先行している局面だ。

今後の見どころ

今回の通期ガイダンス引き上げは年内3回目であり、会社自身が「顧客需要への確信」を理由に挙げている点が今後の持続性を測る手がかりになる。次回以降の決算では、この売上成長ペースが維持されるか、また運転資本の積み上がりが営業キャッシュフローの改善につながってくるかが焦点となる。

あわせて、製品以外のインストール部門は粗利益がマイナスとなっており、部門別の採算性のばらつきが今後どう是正されるかも注目点だ。S&P 500組み入れに伴う株式需給面の変化も、中期的な株価動向を見る上で意識しておきたい材料といえる。

出典

Bloom Energy Reports Record Third Quarter 2026 Financial Results and Raises Full Year 2026 Guidance

2026:Q2 2026/07/28 発表（引け後）

発表翌営業日-1.85%寄付 +9.99%
5営業日+36.72%

BE 2026年Q2決算：売上高が初の10億ドル超え、AIデータセンター向け需要が黒字転換を加速

BEの決算ハイライト

ブルームエナジーの2026年第2四半期は、売上高が前年同期比165.5%増の10.65億ドルとなり、四半期として初めて10億ドルの大台を突破した。牽引役は製品売上で、前年同期比215.4%増の9.35億ドルに達している。

GAAP営業利益は1.82億ドルの黒字に転じ、前年同期の350万ドルの営業損失から大きく改善した。GAAP粗利率は33.4%、Non-GAAP粗利率は34.3%と、いずれも前年同期から6〜7ポイント程度の改善を見せている。営業活動によるキャッシュフローも2.26億ドルのプラスとなり、前年同期の2.13億ドルのマイナスから4.4億ドル近く改善したことも注目に値する。GAAP EPSは0.62ドルの黒字、Non-GAAP EPSは0.78ドルとなった。

会社はこの好調な決算を踏まえ、通期売上ガイダンスを39億〜42億ドル（中央値で前年比100%成長）へ引き上げた。Non-GAAP粗利率は約34%、Non-GAAP営業利益は8億〜9億ドル、Non-GAAP EPSは2.55〜2.85ドルを見込んでいる。

抑えておくべきKPI

売上高: 10.65億ドル（前年同期比165.5%増、前四半期の7.51億ドルからも増加）
製品売上: 9.35億ドル（前年同期比215.4%増）
Non-GAAP営業利益率: 22.5%（前年同期の7.1%から大幅改善）
営業活動によるキャッシュフロー: 2.26億ドル（前年同期は2.13億ドルのマイナス）

重要なインサイト

今回の決算で目を引くのは、単なる増収ではなく収益性とキャッシュ創出力が同時に急改善した点だ。GAAP営業損失からの黒字転換、Non-GAAP営業利益率の22.5%への上昇、そして営業キャッシュフローのプラス転換が同じ四半期に揃ったことは、事業の構造的な転換点を示唆している。

背景にあるのは、AIデータセンター向けオンサイト電源需要の急拡大だ。CEOのKR・スリダー氏は、米国の主要ハイパースケーラーおよび十数社のneocloud、AIラボ、コロケーションデータセンター事業者がブルームの電源ソリューションを承認済みだと述べており、従来は内燃機関に頼っていた顧客層がブルームを積極的に選ぶ動きが広がっていることが成長の質を裏付けている。

一方で、契約資産が前四半期比で大きく増加し、売掛金や棚卸資産も膨らんでおり、急成長に伴う運転資本の積み上がりは今後も注視が必要な点だ。