2025年6月20日市場インサイト｜米株は利益確定売り、金利低下と円安継続で様子見ムード強まる

このマクロ市場分析は、私（@mifsee）が米国市場への投資判断に際し、日々のマクロ環境を俯瞰的に捉えるための個人的な学習記録としてアウトプットしているものです。内容には誤りや実際の状況と異なる点を含む可能性があります。あらかじめご了承のうえ、ご覧ください。

市場インサイト

2025年6月20日の市場は、米株が利益確定売りで反落。金利は主要国で低下し、安全資産への資金流入が進行。ドルは底堅く、円は軟調。原油や金は上昇し、来週のPCE指標を前に様子見ムードが広がる。

米国市場は最高値圏での利益確定売りに押され、S&P500が小反落。ハイテク株への資金集中は継続するも、他セクターへの広がりを欠く。欧州株はフランスの政治リスクが重石となり軟調。日本株も米株の動きに連れ安。全体として、リスク選好の勢いは限定的であり、資金は一部のテーマに集中している。

米10年債利回りは4.2%台でやや低下。スイスの利下げや米経済指標の弱含みを受け、主要国の金利は全般的に低下圧力。市場は景気の先行きに慎重な見方を強めており、安全資産である国債への資金流入が窺える。日本の長期金利も安定推移。

ドルは対主要通貨で底堅く推移。スイスフランは利下げを受け急落。一方、日銀の金融政策正常化観測が後退し、円は1ドル=158円台後半での軟調な動きが続く。ユーロは仏政治の不透明感から上値が重い展開。通貨選別が鮮明。

ビットコインは6万5000ドルを割り込み、アルトコインも全面安。マクロ経済の不透明感からリスク資産への資金流入が細っており、市場のセンチメントは悪化。リスク許容度の低下を明確に示唆する動き。

米ハイテク株主導の相場と、それ以外の資産への警戒感が交錯する展開。FRBが注視するインフレ指標（PCE）の発表を控え、市場は様子見ムードを強めるだろう。リスク管理を徹底し、指標結果後のボラティリティ上昇に備えるべき局面である。

現在の市場は、一部のハイテク株が牽引する一方で、全体的には慎重なムードが漂う複雑な様相を呈しています。以下は各アセットクラスの現状を要約したものです。

ハイテク株への資金集中が続く一方、市場全体の広がりを欠き、日欧は軟調。限定的なリスクオン姿勢を示唆。

米10年債利回りは4.2%台へ低下。景気の先行き懸念から、安全資産である国債への資金流入が継続。

利下げ期待の後退や他国通貨の弱さから、ドルが底堅く推移。通貨間の力関係の差が鮮明に。

BTCが$65kを割り込み全面安。マクロ経済の不透明感を背景に、リスク資産からの資金流出が顕著。

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