2025.7.15 ハイベータ小型株の物色が再開｜CPI高でドル148円台・原油安もナスダック最高値更新

このマクロ市場分析は、私（@mifsee）が米国市場への投資判断に際し、日々のマクロ環境を俯瞰的に捉えるための個人的な学習記録としてアウトプットしているものです。内容には誤りや実際の状況と異なる点を含む可能性があります。あらかじめご了承のうえ、ご覧ください。

市場インサイト

全体ムード

米インフレ再加速（CPI +2.7 %）で利下げ観測が後退し、ダウ 44,023.29（‑1.0 %）・S&P500 6,243.76（‑0.4 %）が反落。一方、生成AI関連が買いを支え ナスダック 20,677.80（+0.2 %）は終値ベースで最高値更新。米10年債利回りは 4.49 %へ5 bp上昇し金利負担が強まる。ドル円は 148.88 円で年初来高値圏へ、ユーロドルは 1.1598 と続落。原油は66ドル台で反落、金は3,361ドルと高値圏を維持。「インフレ警戒のドル高＋原油軟調でもハイテク強含み」が市場の基調。

エクイティ

資金フロー：米大型ハイテクに集中しつつ、アジア株も追随。欧州は小幅高で様子見。

債券

• 米10年債 4.49 %（+5 bp）—インフレ再加速で利回り続伸
• 独10年債 2.71 %（‑0.02 bp）—景気懸念で相対的に底堅い
• 日本10年債 1.59 %（+2 bp）—日銀タカ派観測が継続

安全資産選好は限定的で実質金利が上昇基調。

為替

コモディティ

クリプト

• ビットコイン：$120,325（+0.9 %）—政策期待で最高値圏を維持
• イーサリアム：$3,047.94（+1.1 %）—ETH ETF期待が支え

リスク許容度は依然高く、クリプト市場は選別的に上昇。

マクロイベント焦点

• 7/16（水） 米6月PPI・FOMC議事要旨、英CPI
• 7/17（木） 米住宅着工・新規失業保険申請件数
• 7/18（金） 中国Q2 GDP、米6月中古住宅販売
• 7/19（土） G20財務相・中銀総裁会議（リオデジャネイロ）

インサイトまとめ

• クリプトは高値波乱：BTC12万ドル台でトレーリングストップ設定しつつ中長期保有を維持。
• AIテック堅調：インフレ再燃でもハイテクへの資金流入継続。指数ETF押し目狙い。
• ドル高・円安進行：148円台後半は輸出企業に追い風、為替ヘッジを見直す好機。
• 原油調整は押し目機会：需要鈍化懸念もOPEC+供給制約で下値限定。資源株分散を検討。
• 債券は中期ゾーン：米10年4.5%接近で3‑6年デュレーションへシフトしリスク管理。

セクター・個別銘柄考察

セクター概況

• 上昇寄与トップは コミュニケーション・サービス（+0.6%）。映画『スーパーマン・リボーン』の週末興収が想定を上回り、NetflixとWarner Bros. Discoveryが揃って年初来高値を更新したことが指数を押し上げた。
• ワーストは 金融（‑1.45%）。JPMorganやWells Fargoの決算後売りに加え、10年債利回りが4.49%へ上昇し銀行株が幅広く下押しした。

注目の上昇銘柄（ウォッチリスト）

ウォッチリスト概況 （2025/07/15 終値ベース）

セクター／銘柄インサイト

• ポートフォリオは 「大型テック主軸＋AI関連中小型の押し目拾い」 を維持し、金融の比率は再考余地。
• ハイベータ小型株の物色が再開。AIインフラ（CRWV, SMCI）と次世代モビリティ（JOBY, OUST）が循環物色の中心。
• 10年債利回り4.5%接近で金融が調整入り。利回り感応度の高い公益・不動産も軟調。
• エネルギーは原油小反発ながら関税リスクで戻り鈍く、ディフェンシブに資金回帰。

市場インサイトのインフォグラフィック