【APP】アップラビンの決算まとめ｜2026年Q2

2026:Q2 2026/08/05 発表（引け後）

• 発表翌営業日-19.66%寄付 -18.99%
• 5営業日-27.30%

APP 2026年Q2決算：売上高53%増、Adjusted EBITDAマージン84%で広告事業の収益力がさらに強化

APPの決算ハイライト

AppLovinの2026年第2四半期は、売上高が前年同期比53%増の19.24億ドルとなり、成長率が加速している状況が続いていることを示す内容だった。純利益も前年同期比55%増の12.67億ドルに達し、純利益率は66%と極めて高い水準を維持している。

収益性の面でも改善が目立ち、Adjusted EBITDAは前年同期比58%増の16.14億ドル、Adjusted EBITDAマージンは84%（前年同期は81%）まで上昇した。営業活動によるキャッシュフローは8.69億ドル、フリーキャッシュフローは8.63億ドルと、いずれも前年同期から大きく積み増している。

株主還元にも積極的で、四半期中に自社株買いと源泉徴収分を合わせて110万株、総額5.5億ドルを取得した。第3四半期のガイダンスでは売上高20.55億〜20.85億ドル、Adjusted EBITDAマージン83%を見込んでおり、成長ペースの持続が示唆されている。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 19.24億ドル（前年同期比53%増）
• Adjusted EBITDA: 16.14億ドル（前年同期比58%増、マージン84%）
• フリーキャッシュフロー: 8.63億ドル（前年同期の7.68億ドルから増加）
• 希薄化後EPS: 3.76ドル（前年同期は継続事業ベースで2.26ドル）

重要なインサイト

今回の決算で目を引くのは、売上成長と収益性改善が同時に進んでいる点だ。営業費用の内訳を見ると、研究開発費が前年同期比で倍以上に増加しているものの、それでも営業利益は前年同期比56%増の14.94億ドルに達しており、投資と収益拡大がバランスよく両立していることが分かる。

その他収益・費用の項目では、前年同期の2227万ドルの費用計上から一転して6240万ドルの利益となっており、為替や投資関連の要因が今期はプラスに働いたことも純利益の押し上げに寄与している。一方で研究開発費の増加は先行投資の性格が強く、一時的な費用圧縮の反動ではない点には留意したい。

半期ベースで見ても売上高は前年同期比56%増、純利益は77%増と、四半期単独の数字が一過性ではなく通期を通じた構造的な成長軌道にあることを裏付けている。

今後の見どころ

第3四半期ガイダンスで示された売上高20.55億〜20.85億ドルは、今期の19.24億ドルからさらに一段の伸びを見込む水準であり、成長ペースが維持されるかどうかが次の焦点になる。Adjusted EBITDAマージンは83%と、今期の84%からわずかな低下を見込んでいる点も注視したい。

また、研究開発費の急拡大が今後も続くのか、それが売上成長にどうつながっていくのかも、次四半期以降の費用構造を見る上でのポイントとなる。自社株買いのペースが今後も継続されるかどうかも、株主還元姿勢を測る材料になりそうだ。

出典

PRESS RELEASE, DATED AUGUST 5, 2026

2026:Q1 2026/05/06 発表（引け後）

• 発表翌営業日+6.41%寄付 -2.98%
• 5営業日-3.26%

APP 2026年Q1決算：純利益率65%、Adjusted EBITDAマージン85%まで高まった収益構造

APPの決算ハイライト

AppLovinの2026年第1四半期は、売上高が前年同期比59%増の18.4億ドルとなり、成長率と収益性の両方が同時に伸びる稀な四半期となった。前年同期は事業からの損失を含んでいたため単純比較しづらいが、継続事業ベースの純利益でも67%増の12.1億ドルに達している。

営業費用の伸びを売上成長が大きく上回ったことで、営業利益は14.4億ドル、Adjusted EBITDAは前年同期比66%増の15.6億ドルとなり、Adjusted EBITDAマージンは前年の81%から85%まで上昇した。純利益率も65%に達し、広告プラットフォームとしての収益効率の高さが際立つ内容だった。

フリーキャッシュフローは12.9億ドルの営業キャッシュフローに対しほぼ全額に近い12.9億ドルとなり、キャッシュ創出力の強さも確認できる。会社は同四半期に10億ドルを投じて220万株を買い戻し、株主還元も継続している。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 18.4億ドル（前年同期比59%増）
• 純利益: 12.1億ドル（前年同期比109%増、継続事業ベースでは67%増）
• Adjusted EBITDA: 15.6億ドル（前年同期比66%増、マージン85%）
• フリーキャッシュフロー: 12.9億ドル（前年同期の8.3億ドルから大幅増）

インサイト

前年同期の純利益には非継続事業に伴う1.5億ドルの損失が含まれていたため、単純な109%増という数字以上に、継続事業だけを見ても利益成長が加速している点が本質的な変化といえる。売上高の伸びに対してコスト増加が抑制されており、研究開発費が前年同期比67%増となった一方で、売上と利益の伸びがそれを大きく上回った構図だ。

Adjusted EBITDAマージンが85%まで達したことは、広告プラットフォームとしての運用効率がさらに一段上がったことを示している。一時的な費用削減ではなく、売上構造そのものが利益を生みやすい形に変わってきている様子が数値から読み取れる。本文からは事業別の内訳は開示されていないため、どの分野が牽引しているかまでは判断できないが、全社ベースでの利益体質改善は明確だ。

ローライトとしては、株式報酬費用が前年同期の5.9千万ドルから8.3千万ドルに増えており、希薄化コストは着実に増えている。それでも希薄化後EPSは3.56ドルと前年の1.67ドルから大きく伸びており、利益成長のペースがコスト増を吸収している。

今後の見どころ

会社は2026年第2四半期の売上高ガイダンスを19.15億〜19.45億ドル、Adjusted EBITDAを16.15億〜16.45億ドル（マージン84〜85%)と示しており、今回のマージン水準を次四半期以降も維持できるかが焦点になる。85%という高い利益率が一過性の効率化なのか、構造的な定着なのかは次の四半期の実績で見極める必要がある。

また、四半期ごとに10億ドル規模の株式買い戻しが続いていることも注目点だ。キャッシュ創出力を維持しながら株主還元と成長投資のバランスをどう取るか、今後の資本配分の方向性を確認していきたい。

出典

PRESS RELEASE, DATED MAY 6, 2026

2025:Q2 2025/08/06 発表（引け後）

• 発表翌営業日+11.97%寄付 +1.71%
• 5営業日+14.29%

アップロビン（APP）の2025年度Q2決算サマリー

売上高と収益

• 四半期売上高： 12億5,900万ドル（前年同期比＋77％）
• GAAP純利益： 8億1,950万ドル（前年同期：3億990万ドル、＋164％）
• 継続事業純利益： 7億7,180万ドル（＋156％）
• 調整後EBITDA： 10億1,800万ドル（前年同期：5億1,100万ドル、＋99％）
• 調整後EBITDAマージン： 81％（前年同期：72％）

営業費用と利益

• 売上原価： 1億5,510万ドル
• 販売費： 4,690万ドル
• 研究開発費： 4,400万ドル（前年から大幅削減）
• 一般管理費： 5,500万ドル
• 営業利益： 9億5,770万ドル（前年同期：3億8,440万ドル）

契約と受注（Bookings）

• アプリ事業の売却完了： Tripledot Studiosに4億ドルで現金売却（持分20％も取得）
• 本業（広告・マーケティングプラットフォーム）の利益率強化と集中進行中
• プラットフォーム統合でLTVの最大化と広告ROIの向上を実現

キャッシュと財務状況

• 営業キャッシュフロー： 7億7,200万ドル
• フリーキャッシュフロー（FCF）： 7億6,800万ドル（前年同期比＋72％）
• 現金残高： 11億9,200万ドル（年初から＋70％増）
• 株主還元：

900万株（Class A）を3億4,100万ドルで自社株買い
– 負債状況： 長期借入：35億ドル（前期と同水準）

技術・事業ハイライト

• AppLovin Core Technology：

AI最適化による広告マッチングの精度が急上昇
機械学習モデルの精緻化により、広告主のLTV最大化を支援
– 組織面：

R&D費の削減により費用効率を向上、同時に製品性能は維持・向上
売却事業を「非継続事業」として切り出し、財務透明性も強化

2025年ガイダンス（または翌期ガイダンス）

• 第3四半期売上見通し： 13億2,000万〜13億4,000万ドル
• 調整後EBITDA見通し： 10億7,000万〜10億9,000万ドル
• EBITDAマージン見通し： 81％維持
• GAAP EPSガイダンス： 非開示（株式報酬などの影響が大）

アップロビンは2025年Q2において、売上＋77％・利益＋164％・FCF＋72％という驚異的な成長を記録。広告×AIの強力なビジネスモデルに加え、アプリ事業の売却で本業集中・高利益体質へのシフトが明確化。81％というEBITDAマージンはSaaS企業でも最高水準クラスであり、キャッシュ創出力・利益率ともに「化け物級」の内容。今後も自社株買いを含む株主還元と、AI技術を活用した広告最適化で、極めて高い競争優位を維持する見込み。

2025:Q1 2025/05/07 発表（引け後）

• 発表翌営業日+11.88%寄付 +13.36%
• 5営業日+24.08%

アップロビン（APP）の2025年Q1決算サマリー

売上高と収益

• 年間売上高： 非開示（四半期報告のため未記載）
• 第2四半期売上高： 10億7,300万ドル（前年同期比+47%）
• GAAP純利益： 2億1,500万ドル（前年は赤字から黒字転換）
• 調整後EBITDA： 5億1,600万ドル（前年同期比+46%）
• 調整後純利益： 2億5,200万ドル（前年同期比+52%）
• 調整後1株利益： 0.70ドル（前年は0.46ドル）

営業費用と利益

• GAAP営業費用： 非開示（明確な数値の開示なし）
• 調整後営業利益率： 48%（前年同期と同等）
• 営業利益の主因： 機械学習によるターゲティング最適化、広告収益の急拡大

契約と受注（Bookings）

• 記載なし（同社の事業形態上、受注という概念よりも広告ネットワーク収益が中心）

キャッシュと財務状況

• 現金残高（期末）： 約10億ドル
• 自由キャッシュフロー（FCF）： 非開示だが、キャッシュフロー創出力の高さが強調されている

技術・事業ハイライト

• AXON 2.0の進化： リアルタイム入札エンジンが強化され、広告主ROIの向上に貢献
• Alchemy広告プラットフォームの拡張： 高性能ターゲティング機能とROIベースのキャンペーン最適化により広告需要が加速
• Tripledot買収契約発表： カジュアルゲームのポートフォリオ強化を狙い、収益の多様化を推進
• AI活用： 機械学習モデルが広告オークションの勝率と収益性を改善

2025年ガイダンス（または翌期ガイダンス）

• 第3四半期売上見通し： 10億9,000万〜11億1,000万ドル（前年同期比+40%以上）
• 調整後EBITDA見通し： 約5億2,000万ドル（EBITDA率約47%を維持）
• 成長ドライバー： AlchemyとAXONの継続的進化、ゲームポートフォリオの拡張

アップロビンは広告テクノロジーの進化とゲーム事業の多角化で、力強い成長軌道に乗っている。
前年の赤字から黒字へと大きく転換し、広告アルゴリズムの改善とAI最適化による収益向上が顕著。
買収戦略も収益基盤を支え、今後も広告とゲームの両軸で成長が期待される。
業績は好調だが、株価には成長鈍化懸念や競合激化への市場の警戒も残る可能性があるため注視が必要。