【GRAB】グラブ・ホールディングスの決算まとめ｜2026年Q2

2026:Q2 2026/08/04 発表（寄り前）

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GRAB 2026年Q2決算：増益と自社株買い拡大が示す「稼ぐ力」の定着、通期見通しも上方修正

GRABの決算ハイライト

グラブ・ホールディングスの2026年第2四半期は、売上高が前年同期比22%増の9.97億ドルとなり、四半期利益も前年同期の2000万ドルから2.35億ドルへと大きく伸びた。オンデマンドGMVは21%増の64.6億ドルに達し、月間トランザクティングユーザー（MTU）は過去最高の5390万人を記録している。

利益の急拡大には一時的要因も含まれる。Superbankの連結に伴う3.07億ドルの評価益や、税務資産認識による6600万ドルの税負担改善が押し上げ要因となった一方、金融資産・負債の公正価値評価で1.83億ドルの損失も発生している。Adjusted EBITDAは前年同期比54%増の1.68億ドルとなり、マージンは13.3%から16.9%へ改善、18四半期連続の増加を達成した。

会社は好調な業績を踏まえ、通期売上ガイダンスを41.0億〜41.5億ドル（前年比22〜23%成長）へ、Adjusted EBITDAガイダンスも7.2億〜7.4億ドル（同44〜48%成長）へと引き上げた。取締役会は新たに7.5億ドルの自社株買いを承認し、2024年以降の累積承認額は17.5億ドルに達している。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 9.97億ドル（前年同期比22%増、定額通貨基準で21%増）
• Adjusted EBITDA: 1.68億ドル（前年同期比54%増、マージン16.9%）
• オンデマンドGMV: 64.6億ドル（前年同期比21%増、定額通貨基準で22%増）
• Adjusted Free Cash Flow: 直近12ヶ月ベースで4.5億ドル

投資家目線のインサイト

四半期利益2.35億ドルの大きな伸びは、Superbank連結に伴う評価益など一時的要因が大きく寄与している点は注意が必要だ。会社自身も下半期の利益が公正価値測定などの非事業要因で変動しやすいと明言しており、この利益水準を単純に持続的な数字として見るのは適切ではない。

一方でAdjusted EBITDAの伸びは事業の実力を反映したものと言える。デリバリー、モビリティ、金融サービスの全セグメントでSegment Adjusted EBITDAが改善し、マージン拡大が18四半期連続で続いていることは、インセンティブに依存しない収益構造への転換が進んでいる証左だ。

ローライトとしては、オペレーティングキャッシュフローが前年同期比で減少（5600万ドル、前年同期は6400万ドル）し、Adjusted Free Cash Flowも四半期では前年同期比35%減の7300万ドルとなった点が挙げられる。資本支出の増加とワーキングキャピタルの需要増加が背景にあり、四半期単位の変動には目を配る必要がある。

今後の見どころ

次の焦点は、Stash買収とSuperbank連結が金融サービスセグメントの収益構造にどう影響するかである。Stashの業績は2026年第3四半期から連結されるため、次回決算でその実際の寄与度が見えてくる。

また、燃料コスト上昇への対応としてドライバーパートナーへの支援投資を継続している点も注視したい。モビリティのSegment Adjusted EBITDAマージンはGMV比で前年同期比9ベーシスポイント低下しており、供給強化とマージンのバランスが今後どう調整されるかが焦点になる。

出典

Grab Reports Record Second Quarter 2026 Results, Raises Full-Year Guidance and Announces $750 Million Share Repurchase Program

2026:Q1 2026/05/05 発表（寄り前）

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GRAB 2026年Q1決算：季節的な閑散期でも増収増益、調整後EBITDAは46%増で過去最高を更新

GRABの決算ハイライト

グラブ・ホールディングスの2026年第1四半期は、売上高が前年同期比24%増の9.55億ドルとなり、通常最も需要が落ち込む季節にもかかわらず力強い成長を見せた。オンデマンドGMVも前年同期比24%増の61.3億ドルに達し、通貨影響を除いた実質ベースでも21%増と、成長が加速している。

利益面での改善も鮮明で、営業損益は前年同期の2100万ドルの損失から2200万ドルの利益へと転換し、四半期利益は1000万ドルから1.2億ドルへ拡大した。調整後EBITDAは1.06億ドルから1.54億ドルへと46%増加し、マージンも13.7%から16.2%へ改善している。純利益の増加には、金融資産・負債の公正価値評価による1.18億ドルの純利益や税負担の減少も寄与した。

会社は通期ガイダンスを売上高40.4億〜41.0億ドル（前年比20〜22%成長）、調整後EBITDA7.0億〜7.2億ドル（同40〜44%成長）で据え置き、この好調な出足がガイダンス達成への確かな道筋を示していると強調している。直近12カ月ベースの調整後フリーキャッシュフローは4.89億ドルまで拡大した。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 9.55億ドル（前年同期比24%増、通貨調整後19%増）
• 調整後EBITDA: 1.54億ドル（前年同期比46%増、マージン16.2%）
• オンデマンドGMV: 61.3億ドル（前年同期比24%増、通貨調整後21%増）
• グループMTU: 5,160万人（前年同期比16%増）

重要なインサイト

今回の決算で目立つのは、燃料コスト上昇という地域特有の逆風下でも収益性が損なわれず、むしろ各事業セグメントで運営レバレッジが効いている点だ。配送事業はセグメント調整後EBITDAマージンがGMV比2.3%まで改善し、広告事業の伸びが支えとなった。モビリティ事業もGMV比8.9%のマージンを維持し、ドライバーパートナー数は過去最高を記録している。

一方で、金融サービス事業は貸出ポートフォリオが前年同期比130%増の14.4億ドルに達し、融資実行額も67%増の11億ドルと過去最高を記録した点が注目される。セグメント調整後EBITDAはマイナス1700万ドルとまだ赤字だが、前年同期のマイナス3000万ドルから改善しており、成長投資フェーズにあることが読み取れる。

ローライトとしては、営業活動によるキャッシュフローが5900万ドルの流出となった点が挙げられる。これは貸出事業の拡大に伴う融資債権の増加が主因で、事業拡大に伴う一時的な資金使途と捉えられる。また希薄化後EPSは転換社債に関連する公正価値評価の影響でマイナス0.01ドルとなっている。

今後の見どころ

会社は3月に2.5億ドルの加速株式買付契約と最大1.5億ドルの条件付き先渡購入契約を締結し、5億ドルの株式買戻しプログラムの一部として実行を進めている。株主還元への取り組みが実際の資金投入として動き始めた点は、今後の資本配分方針を確認する材料になる。

また3月に発表したDelivery Heroの台湾foodpanda事業買収は、東南アジア以外への初の市場拡大として、2026年後半のクロージングに向けた規制承認の進捗が注目点となる。通期ガイダンスが据え置かれた中、金融サービス事業の損益改善ペースと配送・モビリティの収益性維持が次四半期以降の焦点になりそうだ。

出典

Grab Reports First Quarter 2026 Results

2025:Q4 2026/02/11 発表（引け後）

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GRAB 2025年Q4決算：初の通期黒字化と自社株買いプログラム新設

本決算のポイント

グラブの2025年第4四半期は、売上高が前年同期比19%増（為替影響を除くと17%増）の9億600万ドル、On-Demand GMVは前年同期比21%増の61億ドルという四半期最高を記録した。営業利益は5,200万ドル（前年同期は200万ドル）、当期利益は1億5,300万ドル（前年同期は1,100万ドル）と大幅に拡大した。

調整後EBITDAは前年同期比54%増の1億4,800万ドルとなった。通期でも初めての通期黒字（当期利益2億ドル）を達成し、売上高は前年比20%増の33億7,000万ドル、調整後EBITDAは前年比60%増の5億ドルに拡大した。

会社は2026年通期ガイダンスとして売上高40.4億〜41.0億ドル、調整後EBITDA7.0億〜7.2億ドルを提示するとともに、新たに5億ドル規模の自社株買いプログラムを承認した。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 9億600万ドル（前年同期比19%増、為替影響を除くと17%増）
• 調整後EBITDA: 1億4,800万ドル（前年同期比54%増）
• On-Demand GMV: 61億ドル（前年同期比21%増、為替影響を除くと20%増）
• 通期調整後フリーキャッシュフロー: 2億9,000万ドル（前年比78%増）

インサイト

セグメント別では、デリバリーズの売上高が前年同期比18%増の4億8,100万ドル、モビリティが15%増の3億2,500万ドルと堅調に伸び、両セグメントの調整後EBITDAもそれぞれ47%増・21%増と収益性が改善した。金融サービスの売上高は34%増の9,900万ドルと高成長を続けたが、セグメント調整後EBITDAは前年同期比6%改善したものの2,500万ドルの赤字が続いた。融資残高は前年同期比120%増の11億8,000万ドルに拡大した。

営業活動によるキャッシュフローは前年同期比73%減の6,900万ドルにとどまり、貸付事業での資金流出が主因となった。ただし通期の調整後フリーキャッシュフローは前年比78%増の2億9,000万ドルとなり、収益性改善を背景にキャッシュ創出力は着実に高まっている。

今後の見どころ

会社は2026年通期ガイダンスとして売上高40.4億〜41.0億ドル（前年比20〜22%増）、調整後EBITDA7.0億〜7.2億ドル（前年比40〜44%増）を提示した。さらに2025〜2028年の3カ年見通しとして、売上高の年平均成長率20%、2028年調整後EBITDA15億ドル、調整後フリーキャッシュフロー転換率80%という目標も示しており、中期の実行力が問われる局面に入る。

新設された5億ドルの自社株買いプログラムの執行ペースや、融資残高拡大に伴う金融サービス事業のセグメント損失の推移も、次の四半期以降の注目点となる。

出典

Grab Reports Fourth Quarter and 2025 Results with First Full Year Net Profit

2025:Q3 2025/11/04 発表（寄り前）

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GRAB 2025年Q3決算：調整後EBITDA51%増で通期ガイダンスも上方修正

本決算のポイント

グラブの2025年第3四半期は、売上高が前年同期比22%増（為替影響を除く実質ベースでは17%増）の8億7,300万ドルとなり、成長ペースが続く結果となった。事業成長の中核指標であるOn-Demand GMVは前年同期比24%増の58億ドルに達し、配送・配車の両事業が牽引した。営業損益は前年同期の3,800万ドルの赤字から2,700万ドルの黒字に転換し、当期利益は1,700万ドルを計上した。

調整後EBITDAは前年同期比51%増の1億3,600万ドルとなり、15四半期連続の増加を記録した。四半期の調整後フリーキャッシュフローも前年同期比37%増の2億300万ドルとなり、収益性改善とキャッシュ創出力の高まりを裏付けた。

好調な結果を受け、会社は通期ガイダンスを上方修正し、売上高33.8億〜34.0億ドル、調整後EBITDA4億9,000万〜5億ドルへ引き上げた（従来はそれぞれ33.3億〜34.0億ドル、4億6,000万〜4億8,000万ドル）。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 8億7,300万ドル（前年同期比22%増、為替影響を除くと17%増）
• 調整後EBITDA: 1億3,600万ドル（前年同期比51%増）
• On-Demand GMV: 58億ドル（前年同期比24%増、為替影響を除くと20%増）
• 調整後フリーキャッシュフロー: 四半期で2億300万ドル（前年同期比37%増）、直近12カ月では2億8,300万ドル

投資家目線のインサイト

セグメント別に見ると、デリバリーズの売上高は前年同期比23%増の4億6,500万ドル、モビリティは17%増の3億1,700万ドルとそれぞれ堅調に伸びた。一方、金融サービスの売上高は39%増の9,000万ドルと高成長を維持したものの、セグメント調整後EBITDAは2,800万ドルの赤字に拡大した。融資残高の拡大に伴い与信損失引当金を積み増したことが要因で、事業拡大局面でのコスト先行がうかがえる。

営業活動によるキャッシュフローは、銀行事業での顧客預金の増減や貸付関連の資金流出が響き、前年同期の3億3,800万ドルの黒字から1億2,700万ドルの支出超過に転じた。ただし総現金流動性は74億ドルと、前四半期の76億ドル・前年同期の61億ドルから増加しており、財務基盤は引き続き厚い。

今後の見どころ

会社は通期ガイダンスを引き上げており、経営陣が強調する事業モデルの強さが次の四半期以降の実績でも裏付けられるかが焦点となる。金融サービス事業では、融資残高が前年同期比65%増の8億2,100万ドルに達し、年内に10億ドルを超える水準での着地を見込んでいる。

自動運転領域では、WeRideと提携した消費者向けAVサービス「Ai.R」がシンガポールで2026年初旬の稼働を目指すほか、May Mobilityとの複数年パートナーシップも発表された。実用化の進捗が今後の材料になりそうだ。

出典

Grab Reports Third Quarter 2025 Results