【JMIA】ジュミア・テクノロジーズの決算まとめ｜2026年Q1

2026:Q1 2026/05/07 発表（寄り前）

• 発表翌営業日+16.76%寄付 +22.45%
• 5営業日+3.08%

JMIA 2026年Q1決算：GMV32%成長で赤字縮小、通期ガイダンスは据え置き

本決算のポイント

ジュミア・テクノロジーズの2026年第1四半期は、売上高が前年同期比39%増の5060万ドル、GMV（流通取引総額）も前年同期比31%増の2.11億ドルとなり、パフォーマンス改善が数字にはっきり表れた四半期となった。パーミター効果（アルジェリア撤退など事業範囲の変動）を調整した実質ベースでは、GMVは32%増、注文件数は31%増と、いずれも高水準の成長を維持している。

コスト面では、調整後EBITDA損失が前年同期の1570万ドルから1070万ドルへと32%縮小し、営業損失も1870万ドルから1390万ドルへ26%縮んだ。利益率改善は一時的な費用削減ではなく、取扱高の増加に伴う構造的な採算改善によるものとみられ、粗利益も48%増の2940万ドルと大きく伸びている。会社は通期ガイダンスを据え置き、GMV成長率27〜32%、調整後EBITDA損失2500万〜3000万ドルという目標を維持した。

一方、法人税前損失は非現金の外国為替損失の影響で前年同期の1650万ドルから1780万ドルへ拡大している。定額通貨ベースでは1470万ドルまで縮小しており、表面上の損失拡大は事業の悪化ではなく為替要因が主因である点は留意しておきたい。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 5060万ドル（前年同期比39%増、定額通貨ベースで28%増）
• GMV: 2.11億ドル（前年同期比31%増、パーミター効果調整後は32%増）
• 調整後EBITDA損失: 1070万ドル（前年同期の1570万ドルから32%縮小）
• 四半期アクティブ顧客数: 250万人（前年同期比24%増、パーミター効果調整後は25%増）

インサイト

今回の決算で目立つのは、ナイジェリア事業がGMV前年同期比42%増と際立った成長を見せたことだ。エジプトも回復基調を確認し、コーポレートセールスを除くとGMVは56%増となっている。中国系セラーの拡大やトルコ発のアパレル供給の増加により、海外セラーからの商品出荷件数は87%増と、マーケットプレイスの多角化が進んでいる様子がうかがえる。

営業活動によるキャッシュ流出は1250万ドルと、前年同期の2120万ドルから大幅に改善した。ワーキングキャピタルの寄与がほぼニュートラルになった点が効いており、大口の第三者取引先との交渉力向上や決済フローの改善が、資金効率の改善につながっているようだ。人員も2022年末の4,318人から2026年3月末時点で約1,980人まで削減され、AIを活用した業務自動化が人員効率とコスト削減の両面で寄与している。

ローライトとしては、半導体・CPU価格の上昇がスマートフォンなど一部商品の価格に影響を及ぼしている点、中東情勢の悪化による物流・燃料費への圧力が第2四半期にはより強まる可能性がある点が挙げられる。会社はサプライヤーの多様化や集荷拠点の活用でこれらのリスクを一定程度緩和できるとしているが、外部環境の不確実性そのものは消えていない。

今後の見どころ

会社は2026年第4四半期に調整後EBITDAの収支均衡とプラスのキャッシュフローを達成し、2027年には通期での収益化を実現するという目標を確認した。次四半期以降は、この損益改善のペースが半導体価格上昇や中東情勢の影響をどこまで吸収できるかが焦点になる。

第2四半期のGMV成長率ガイダンスは27〜32%と通期目標と同水準で示されており、会社は現時点で事業ファンダメンタルズに変化はないとの姿勢を崩していない。今後の決算では、ナイジェリア・エジプトの成長持続性と、広告収入（現在GMVの1%）のような新しい収益源の伸びが、成長の質を測る材料になりそうだ。

出典

Jumia Reports First Quarter 2026 Results

2025:Q4 2026/02/10 発表（寄り前）

• 発表翌営業日-15.81%寄付 -15.24%
• 5営業日-24.94%

JMIA 2025年Q4決算：GMV36%増と赤字縮小が同時進行、2026年Q4のEBITDA損益分岐が視野に

本決算のポイント

ジュミア・テクノロジーズの2025年第4四半期は、売上高が前年同期比34%増の6140万ドル、GMVは36%増の2.795億ドルに達し、成長が加速した四半期となった。南アフリカとチュニジアからの撤退の影響を除いた物理商品GMVは38%増と、コア事業の勢いはさらに強い。

収益性の改善も明確で、営業損失は前年同期の1730万ドルから1060万ドルへ縮小し、調整後EBITDA損失も1370万ドルから730万ドルへと47%縮小した。税前損失も1760万ドルから970万ドルへ大幅に減った。

通期では売上高が1.889億ドル（前年比13%増）、GMVは8.186億ドル（同14%増）となり、通期の調整後EBITDA損失は5050万ドルと前年の5130万ドルからわずかに改善。営業キャッシュフローの流出は四半期で170万ドルまで縮小し、前年同期の2650万ドルの流出から大きく改善した。会社は2026年第4四半期の調整後EBITDA損益分岐と正のキャッシュフロー達成、2027年通期での収益化という目標を据え置いている。

抑えておくべきKPI

• GMV: 2.795億ドル（前年同期比36%増、定額通貨ベースでは23%増）
• 調整後EBITDA損失: 730万ドル（前年同期の1370万ドルから47%縮小）
• 営業活動によるキャッシュフロー: 170万ドルの流出（前年同期は2650万ドルの流出、作業資本が960万ドルのプラス貢献）
• 四半期アクティブ顧客数: 300万人（前年同期比24%増、区分調整後は26%増）

重要なインサイト

今回の決算で目立つのは、成長とキャッシュ効率化が同時に進んだ点だ。ナイジェリアでは受注が33%増、GMVは50%増と際立った伸びを見せ、国際セラーからの販売量も82%増と、直接調達網の拡大（義烏オフィス開設）が効いている。粗利益率もGMV比12.2%（前年同期11.6%）へ改善し、マーケットプレイスの収益化が進んでいることが分かる。

一方でエジプトの企業向け販売の縮小がGMVの押し下げ要因となっており、事業ポートフォリオの入れ替えが進行中である点は留意したい。また、JumiaPay App経由の受注は前年同期比99%減とほぼ消滅しており、これは戦略的に物理商品へ資源を集中させた結果と説明されているが、注記なしに見ると数値の急変に驚く読者もいるだろう。

流動性ポジションは7780万ドルで、四半期の減少額は470万ドルと前年同期の3060万ドル減から大幅に改善した。通期では流動性が5610万ドル減少しており、2024年に実施したATMオファリングによる増加の反動という側面もある。

今後の見どころ

会社は2026年通期のガイダンスとして、GMV成長率27〜32%（区分調整後）、調整後EBITDA損失2500万〜3000万ドルを見込むと発表し、2026年第4四半期の調整後EBITDA損益分岐という戦略目標を据え置いた。今後は調整後EBITDAが収益性評価の主要指標として位置づけられる点も変化として押さえておきたい。

また2026年2月にはアルジェリア事業からの撤退を決定しており、同国は2025年のGMVの約2%を占めていた。撤退に伴う一時的なコスト（従業員解雇費用やリース解約費用など）が2026年第1四半期の業績に影響する見込みで、地理的な事業再編の進捗も注視点となる。

出典

Jumia Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Results

2025:Q2 2025/08/07 発表（寄り前）

• 発表翌営業日+27.07%寄付 +14.63%
• 5営業日+62.88%

ジュミア・テクノロジーズ（JMIA）の2025年Q2決算サマリー

売上高と収益

• 四半期売上高： 4,560万ドル（前年比＋25％）
• 営業損失： △1,652万ドル（前年同期：△2,023万ドル）
• 調整後EBITDA損失： △1,360万ドル（前年同期：△1,630万ドル）
• 税引前損失： △1,630万ドル（前年同期：△2,248万ドル）

営業費用と利益

• 粗利益： 2,393万ドル（前年比＋11％）
• フルフィルメント費用： 1,083万ドル（前年比＋16％）
• 販売・広告費： 415万ドル（前年比△6％）
• G&A費用（SBC除く）： 1,600万ドル（前年比△9％）

契約と受注（Bookings）

• 総注文数： 500万件（前年比＋4％）
• GMV（流通取引総額）： 1億8,020万ドル（前年比＋6％）
• 物理商品の注文： 調整ベースで前年比＋18％
• 四半期アクティブ顧客数： 220万人（前年比＋13％）

キャッシュと財務状況

• 現金残高： 9,830万ドル（うち9,560万ドルが現金等価物）
• 営業キャッシュフロー： △1,268万ドル（前期比で改善）
• キャッシュバーン： 前期より大幅減少（Q1: △2,320万ドル → Q2: △1,240万ドル）

技術・事業ハイライト

• StarlinkやAdidasなどのブランドと連携し、1stパーティ売上が＋47％
• 新たな広告プラットフォームを6月に開始、広告収入の拡大を目指す
• AIを活用した業務効率化（顧客対応・マーケ・IT運用）でコスト削減
• ナイジェリア市場で急成長（注文＋25％、GMV＋36％）
• 海外セラーとの越境取引数＋36％、新規顧客の再購入率も上昇

2025年ガイダンス（修正後）

• 物理商品注文成長率： 25〜30％（従来：20〜25％）
• GMV成長率： 15〜20％（従来：10〜15％）
• 税引前損失： △4,500万〜△5,000万ドル（従来：△5,000万〜△5,500万ドル）
• 2026年Q4黒字転換、2027年通期黒字を目指すと改めて表明

ジュミアは売上成長と損失縮小を両立しながら黒字化へと着実に前進しており、2025年通期ガイダンスも上方修正。ナイジェリアを中心とした市場成長と、広告・AI導入による収益多角化戦略が功を奏している。アフリカ発のEC企業として注目度はさらに高まりそうである。

出典（一次情報）

• Jumia Technologies AG IR「Jumia Reports Second Quarter 2025 Results」（2025年8月7日）

2025:Q1 2025/05/08 発表（寄り前）

• 発表翌営業日+19.58%寄付 -7.92%
• 5営業日+36.25%

ジュミア・テクノロジーズ（JMIA）の2025年Q1決算サマリー

売上高と収益

• 四半期売上高： 3,630万ドル（前年同期比▲26%、恒常為替ベースで▲18%）
• 粗利益： 1,990万ドル（前年比▲36%）
• 粗利益率： 12%（前年同期：17%、主にエジプトにおける高利益法人販売の減少が要因）
• 営業損失： ▲1,870万ドル（前年：▲830万ドル）
• 調整後EBITDA損失： ▲1,570万ドル（前年：▲430万ドル）
• 税引前損失： ▲1,650万ドル（前年：▲3,960万ドル、恒常為替ベースで▲25%）

営業費用と利益

• フルフィルメント費用： 940万ドル（前年と同水準）
• 販売・広告費： 310万ドル（前年比▲17%）
• テクノロジー＆コンテンツ費用： 960万ドル（前年比+6%）
• 一般管理費（SBC除く）： 1,610万ドル（前年比+5%）

契約と受注（Bookings）

• 注文数： 510万件（前年比+12%、調整後ベースで+15%）
• アクティブ顧客数： 210万人（前年比+8%、調整後+14%）
• GMV（流通取引総額）： 1億6,170万ドル（前年比▲11%、恒常為替ベースで▲2%）

法人販売を除いた場合は+10%
エジプト市場での法人販売縮小と為替安が主因

キャッシュと財務状況

• 現金および有価証券： 1億1,070万ドル（前年末比▲2,320万ドル）
• 営業キャッシュフロー： ▲2,120万ドル（前年：+450万ドル）
• 主な要因： 5月のプロモーション準備に向けた在庫積み増し、業務拡張に伴う支出増加

技術・事業ハイライト

• 3月単月： GMV前年比+16%、注文+21%（成長加速）
• 国別ハイライト：

ナイジェリア： 注文+22%、GMV+20%（力強い回復）
– 法人販売の不安定性を認識し、消費者向けプラットフォームに戦略集中
– 国際出品者の商品販売数： +61%（価格競争力と品揃え強化に寄与）
– フルフィルメント効率改善： 1注文あたりコスト14%削減（前年比）

2025年ガイダンス

• 注文数： 前年比+20〜25%へ上方修正（従来15〜20%）
• GMV見通し： 7億9,500万〜8億3,000万ドル（恒常為替ベースで+10〜15%）
• 税引前損失見通し： ▲5,000万〜▲5,500万ドル（前年▲9,600万ドル → 大幅改善見通し）
• 2026年見通し： 税引前損失▲2,500万〜▲3,000万ドル

• 2026年Q4黒字化、2027年通期黒字化を計画

ジュミアは、アフリカ市場での法人依存から脱却し、消費者向けコマースへの再集中と効率改善により、確実に利益体質への転換を進めている。3月単月の強い成長や、GMV構成の正常化、支出管理の徹底が成果として現れ始めており、2026年の黒字化実現に向けて着実に歩を進めている決算内容となっている。リスク要因としては為替・政治的リスクが残るが、中長期視点では成長ポテンシャルの高い銘柄。