【TATT】TATテクノロジーズの決算まとめ｜2026年Q2

2026:Q2 2026/08/05 発表（寄り前）

発表翌営業日+2.33%寄付 +18.32%
5営業日-9.39%

TATT 2026年Q2決算：受注残が6.15億ドル規模へ拡大、需要とサプライチェーン改善が業績を押し上げ

TATTの決算ハイライト

TATテクノロジーズの2026年第2四半期は、売上高が前年同期比22.8%増の5,290万ドルと過去最高を記録した。製品売上が1,533万ドル、サービス売上が3,761万ドルで、いずれも前年から伸長している。売上拡大に加えてサプライチェーンの制約が緩和したことで、これまで供給不足で取り込めなかった需要を収益化できた点が今回の成長を後押しした。

利益面では、粗利益が23.0%増の1,332万ドル（売上比25.2%）、営業利益が26.8%増の562万ドル（売上比10.6%）となり、増収に伴って収益性も改善している。純利益は807万ドル（希薄化後EPS 0.61ドル）だが、このうち430万ドルは非連結事業体の少数株権益売却による非事業性の一時的利益で、これを除いた調整後純利益は466万ドルとなり、前年同期比で35.2%の増加にとどまる。調整後EBITDAは742万ドル（売上比14.0%）で前年同期比22.7%増加した。

一方でキャッシュフローには弱さが見られる。第2四半期の営業活動によるキャッシュフローは60万ドルの使用（前年同期は690万ドルの創出）となり、在庫積み増しや受取勘定の増加が響いた。受注残と長期契約は6月末時点で約6.15億ドルとなり、3月末の約5.8億ドルから拡大して過去最高を更新しており、複数年にわたる収益の見通しを支えている。

抑えておくべきKPI

売上高: 5,290万ドル（前年同期比22.8%増）
調整後EBITDA: 742万ドル、売上比14.0%（前年同期比22.7%増）
調整後純利益: 466万ドル（一時的な株式売却益を除くベースで前年同期比35.2%増）
受注残・長期契約: 約6.15億ドル（前四半期末の約5.8億ドルから増加、過去最高）

重要なインサイト

今回の増収はサプライチェーン改善という一時的な要因と、需要の強さという構造的な要因が組み合わさった結果と見られる。CEOのイガル・ザミール氏も、供給制約で滞っていた需要を売上に転換できたことが業績を押し上げたと説明しており、サプライチェーンが完全には正常化していない点は今後の変動要因として残る。

純利益の伸びを見る際は、少数株権益売却による430万ドルの一時的利益を除いて判断する必要がある。調整後ベースでの純利益成長率は35.2%で、営業利益の伸び（26.8%）と概ね整合しており、本業の収益性改善は一時的な会計効果に依存しない実質的なものと評価できる。

ホネウェル・エアロスペースとの関係強化も注目点だ。331-200 APUの部品において唯一の認定ディストリビューターとなり、MROライセンスも2036年まで延長、さらに131-9A APU3台を取得してリース事業を拡大した。これらの契約はAPUアフターマーケットでの地位を強め、長期的な収益源の多様化につながる動きと言える。

今後の見どころ

半期ベースの営業活動によるキャッシュフローは140万ドルの創出にとどまり、在庫が988万ドル分増加している点は、需要の強さを反映する一方で資金効率の観点では注視が必要だ。在庫積み増しが今後の受注消化とどう連動するかが、キャッシュフロー改善の鍵になる。

受注残と長期契約が6.15億ドルへ拡大したことは、複数年にわたる収益の可視性を高める材料だ。サプライチェーンの正常化ペースと、ホネウェルとの拡大した契約がどの程度実際の売上・利益に転換されるかが、次四半期以降の成長持続性を判断する上での焦点となる。

出典

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

2026:Q1 2026/05/20 発表（寄り前）

発表翌営業日+20.95%寄付 +16.06%
5営業日+23.37%

TATT 2026年Q1決算：増収でも減益、地政学リスクの中で在庫積み増しを優先した四半期

本決算のポイント

TATテクノロジーズの2026年第1四半期は、売上高が4114.7万ドルとほぼ前年同期の4214.2万ドル並みに落ち着いた一方、営業利益は298.5万ドルと前年同期の417.0万ドルから大きく後退した。研究開発費や一般管理費が増加し、営業利益率は前年の9.9%から7.3%へ低下している。

純利益も340.0万ドルで、前年同期の381.3万ドルから減少した。希薄化後EPSは0.26ドルとなり、前年同期の0.34ドルを下回っている。増収にはならなかったものの、営業キャッシュフローは195.0万ドルの創出に転じ、前年同期の503.5万ドルの流出から改善した点は数字の裏側にある変化として見逃せない。

会社は在庫を8173.6万ドルまで積み増しており、前四半期末の7554.9万ドルから拡大している。これはサプライチェーンの逼迫や地政学的な緊張を踏まえ、部材確保を優先する経営判断を反映したものだ。

抑えておくべきKPI

売上高: 4114.7万ドル（前年同期4214.2万ドルから小幅減）
営業利益率: 7.3%（前年同期9.9%から低下）
純利益: 340.0万ドル（前年同期381.3万ドルから減少）
営業活動によるキャッシュフロー: 195.0万ドルの創出（前年同期は503.5万ドルの流出）

重要なインサイト

セグメント別に見ると、航空機部品のMROサービス（Piedmont）が1686.2万ドルと最大の売上構成を占めるが、前年同期の1829.8万ドルからは減少し、営業損益もわずかながら赤字（-0.8万ドル）が続いている。一方でOEM部門（Kiryat Gat拠点）は1069.8万ドルと前年の975.0万ドルから伸び、熱交換ソリューションの需要は底堅いことがうかがえる。

利益面の後退は、研究開発費が57.1万ドルと前年の32.4万ドルからほぼ倍増し、一般管理費も429.3万ドルと前年の353.2万ドルから拡大したことが主因だ。一時的なコスト増か構造的な費用膨張かは今回の開示だけでは判断しにくく、次四半期以降の推移を見る必要がある。

ローライトとして触れておきたいのは、2026年2月末にイスラエルと米国がイランに対する共同攻撃を行い、その後ミサイル・ドローン攻撃や地域紛争の再燃があったという地政学的背景だ。会社はイスラエル国内事業が総売上のうち1329.6万ドルを占めるとしており、現時点で業績への重大な影響は無いとしているが、情勢は依然流動的である。

今後の見どころ

在庫水準の高止まりが今後の資金効率にどう影響するか、そして研究開発費・一般管理費の増加が一時的な投資か継続的なコスト構造の変化かを次四半期以降で確認したい。Piedmont部門の営業損益がマイナス基調から脱せるかどうかも収益性回復の鍵となりそうだ。

また、関税環境の変化についてはコストの大部分を顧客に転嫁できる想定としており、会社自身は影響を「minimal to no impact」と見込んでいる。四半期後の2026年4月には、Piedmont子会社が保有するFirst Aviation Services株式の売却により430万〜450万ドルの現金収入と410万〜430万ドルの利益が見込まれるとの開示もあり、次四半期の決算に反映される可能性がある。

出典

TAT TECHNOLOGIES LTD – 808439 – 2026

2025:Q4 2026/03/18 発表（引け後）

発表翌営業日-16.32%寄付 -9.73%
5営業日-18.97%

TATT 2025年Q4決算：通期売上高が過去最高の178百万ドルに達し3年連続増収

TATTの決算ハイライト

TATテクノロジーズの2025年第4四半期売上高は46.5百万ドルとなり、前年同期比13.4%増加した。通期（2025年12月期）の売上高は178.0百万ドルと過去最高を記録し、前年比17.0%増となった。

利益面でも改善が続いており、通期の売上総利益は44.1百万ドル（売上高比24.8%）で前年の33.0百万ドル（同21.7%）から33.6%増加、営業利益は18.8百万ドル（同10.6%）で前年の12.5百万ドル（同8.2%）から50.5%増加した。通期純利益は16.8百万ドルとなり、前年の11.2百万ドルから50.6%増加している。

Adjusted EBITDAは通期で25.5百万ドル（売上高比14.3%）となり、前年の18.6百万ドル（同12.2%）から36.7%増加した。営業活動によるキャッシュフローも通期で15.0百万ドルの創出となり、前年の5.8百万ドルの使用から転換した。

抑えておくべきKPI

通期売上高: 178.0百万ドル（前年比17.0%増）
通期純利益: 16.8百万ドル（前年比50.6%増）
Adjusted EBITDA(通期): 25.5百万ドル、売上高比14.3%（前年比36.7%増）
営業活動によるキャッシュフロー(通期): 15.0百万ドル（前年は5.8百万ドルの使用）

重要なインサイト

第4四半期の増収率13.4%は通期の17.0%より緩やかで、CEOは季節性による減速と説明しているが、それでも「業界平均を上回る13%超の有機的成長」と位置づけている。通期での増益率（純利益+50.6%）が増収率（+17.0%）を大きく上回っており、利益率の改善が継続している点は評価できる。

会社は年末時点のバックログおよび長期契約(LTA)の残高が約550百万ドルとなり、2025年期初の429百万ドルから増加したと説明している。受注残の積み上がりは2026年以降の売上visibilityを支える材料となる。

現金及び現金同等物は2025年12月末時点で51.3百万ドルとなり、2024年12月末の7.1百万ドルから大きく増加した。会社は熱管理・電源システム分野でのM&A機会も追求する方針を示している。

今後の見どころ

約550百万ドルとされるバックログ・LTA残高が実際の売上にどのペースで転換するかが焦点となる。2026年も成長継続を掲げる姿勢を示している一方、具体的な数値ガイダンスは本文に明示されていない。

CEOが言及したM&A機会の追求も新たな材料であり、実際に案件が具体化した場合は51.3百万ドルの手元資金がどう活用されるかを確認したい。

出典

TAT Technologies Reports Fourth Quarter 2025 Results

2025:Q3 2025/11/12 発表（引け後）

発表翌営業日-0.70%寄付 +7.16%
5営業日-3.37%

TATT 2025年Q3決算：純利益69%増、収益性が全般的に改善

本決算のポイント

TATテクノロジーズの2025年第3四半期売上高は46.2百万ドルとなり、前年同期比14.3%増となった。9カ月累計の売上高も131.5百万ドルで前年同期比18.4%増加している。

収益性の改善も顕著で、売上総利益は11.6百万ドル（売上高比25.1%）と前年同期の8.5百万ドル（同21.0%）から36.8%増加した。営業利益は5.3百万ドル（同11.4%）で前年同期の3.4百万ドル（同8.5%）から52.6%増、純利益は4.8百万ドルと前年同期の2.9百万ドルから69.0%増加した。

Adjusted EBITDAも6.8百万ドル（売上高比14.6%）と前年同期の5.0百万ドル（同12.4%）から34.4%増加した。営業活動によるキャッシュフローは四半期で7.5百万ドルとなり、前年同期の2.7百万ドルから増加。9カ月累計でも9.4百万ドルの創出となり、前年同期の4.8百万ドルの使用から転換した。

抑えておくべきKPI

売上高: 46.2百万ドル（前年同期比14.3%増）
純利益: 4.8百万ドル（前年同期比69.0%増）
Adjusted EBITDA: 6.8百万ドル、売上高比14.6%（前年同期比34.4%増）
営業活動によるキャッシュフロー: 7.5百万ドル（前年同期は2.7百万ドル）

インサイト

増収率14.3%に対し、純利益の伸びは69.0%、営業利益は52.6%と大幅に上回っており、売上増加が利益に効率よく波及していることがうかがえる。売上総利益率も25.1%（前年同期21.0%）へ改善しており、収益構造の質的な向上を示している。

CEOのIgal Zamir氏はコメントで、粗利率が410ベーシスポイント拡大したことや運転資本の効率化を挙げ、四半期の営業キャッシュフロー7.5百万ドルの創出を裏付けとして示している。

バランスシート面では、現金及び現金同等物が47.1百万ドル（2025年9月末時点）に積み上がっており、2024年12月末の7.1百万ドルから大きく増加した。会社側はこの財務基盤を背景に、事業拡大につながる買収機会の検討を始めていると述べている。

今後の見どころ

会社は2026年以降も有機的な成長とマージン拡大の持続に自信を示しており、次四半期以降も増収率を上回る形での増益ペースが続くかが焦点となる。

CEOが言及した買収機会の検討も新たな材料であり、具体的な案件が出てきた場合は財務基盤（現金47百万ドル超、運転資本94百万ドル超）がどう活用されるかを確認したい。

出典

TAT Technologies Reports Third Quarter 2025 Results

これより前の決算を表示（2期分）

2025:Q2 2025/08/11 発表（引け後）

発表翌営業日-12.38%寄付 -10.41%
5営業日+8.28%

TATT 2025年Q2決算：増収増益に加え資本増強で受注残5.24億ドル規模の成長を裏付け

本決算のポイント

TATテクノロジーズの2025年第2四半期は、売上高が前年同期比18.0%増の4310万ドルとなり、収益性の改善を伴う成長を示した決算だった。売上原価の伸びを上回るペースで粗利益が拡大し、利益率の底上げが数字にはっきり表れている。

粗利益は前年同期比35.6%増の1080万ドル（売上比25.1%）、営業利益は同62.2%増の440万ドル（売上比10.3%）となり、純利益も同31.5%増の340万ドルに達した。上半期ベースでも売上高が20.7%増の8520万ドル、営業利益は74.1%増の860万ドルと、四半期を通じて増収増益の流れが続いている。

キャッシュフロー面でも改善が顕著で、営業活動によるキャッシュフローは第2四半期に690万ドルのプラスとなり、前年同期の410万ドルのマイナスから大きく転換した。加えて四半期中に4500万ドルの資本調達を完了しており、バランスシートの強化とLTA・受注残の積み増しが同時に進んだ四半期といえる。

抑えておくべきKPI

売上高: 4310万ドル（前年同期比18.0%増）
調整後EBITDA: 610万ドル、売上比14.0%（前年同期は430万ドル、売上比11.9%）
営業活動によるキャッシュフロー: 690万ドルのプラス（前年同期は410万ドルのマイナス）
LTAおよび受注残: 約8500万ドル増加し5.24億ドル規模に拡大

インサイト

CEOのイガル・ザミール氏はMRO活動に一部減速が見られるとしながらも、トレーディングとMRO/OEMの両セグメントに分散した事業構成が業界平均を上回る成長を支えていると説明している。直近1カ月でMROの受注が再加速し始めたとのコメントは、四半期内で底打ちから回復局面に入りつつあることを示唆する内容だ。

LTAと受注残の価値が約8500万ドル増加して5.24億ドルに達した点は、今回の成長が一時的な需要の波ではなく、複数年にわたって収益化される契約基盤の拡大であることを裏付けている。777APU向けの新規契約獲得や既存契約でのOEM・MRO双方の活動量増加が、この積み上げに寄与したと述べられている。

一方で、四半期中に実施した4500万ドルの資本調達は既存株主にとって希薄化要因となる。増収増益とキャッシュフロー改善という好材料の裏で、株式発行による資本構成の変化があった点は見落とせない。