2026:Q2 2026/08/04 発表（寄り前）
- 発表翌営業日+1.36%寄付 +6.27%
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GRAB 2026年Q2決算：増益と自社株買い拡大が示す「稼ぐ力」の定着、通期見通しも上方修正
GRABの決算ハイライト
グラブ・ホールディングスの2026年第2四半期は、売上高が前年同期比22%増の9.97億ドルとなり、四半期利益も前年同期の2000万ドルから2.35億ドルへと大きく伸びた。オンデマンドGMVは21%増の64.6億ドルに達し、月間トランザクティングユーザー（MTU）は過去最高の5390万人を記録している。
利益の急拡大には一時的要因も含まれる。Superbankの連結に伴う3.07億ドルの評価益や、税務資産認識による6600万ドルの税負担改善が押し上げ要因となった一方、金融資産・負債の公正価値評価で1.83億ドルの損失も発生している。Adjusted EBITDAは前年同期比54%増の1.68億ドルとなり、マージンは13.3%から16.9%へ改善、18四半期連続の増加を達成した。
会社は好調な業績を踏まえ、通期売上ガイダンスを41.0億〜41.5億ドル（前年比22〜23%成長）へ、Adjusted EBITDAガイダンスも7.2億〜7.4億ドル（同44〜48%成長）へと引き上げた。取締役会は新たに7.5億ドルの自社株買いを承認し、2024年以降の累積承認額は17.5億ドルに達している。
抑えておくべきKPI
- 売上高: 9.97億ドル（前年同期比22%増、定額通貨基準で21%増）
- Adjusted EBITDA: 1.68億ドル（前年同期比54%増、マージン16.9%）
- オンデマンドGMV: 64.6億ドル（前年同期比21%増、定額通貨基準で22%増）
- Adjusted Free Cash Flow: 直近12ヶ月ベースで4.5億ドル
投資家目線のインサイト
四半期利益2.35億ドルの大きな伸びは、Superbank連結に伴う評価益など一時的要因が大きく寄与している点は注意が必要だ。会社自身も下半期の利益が公正価値測定などの非事業要因で変動しやすいと明言しており、この利益水準を単純に持続的な数字として見るのは適切ではない。
一方でAdjusted EBITDAの伸びは事業の実力を反映したものと言える。デリバリー、モビリティ、金融サービスの全セグメントでSegment Adjusted EBITDAが改善し、マージン拡大が18四半期連続で続いていることは、インセンティブに依存しない収益構造への転換が進んでいる証左だ。
ローライトとしては、オペレーティングキャッシュフローが前年同期比で減少（5600万ドル、前年同期は6400万ドル）し、Adjusted Free Cash Flowも四半期では前年同期比35%減の7300万ドルとなった点が挙げられる。資本支出の増加とワーキングキャピタルの需要増加が背景にあり、四半期単位の変動には目を配る必要がある。
今後の見どころ
次の焦点は、Stash買収とSuperbank連結が金融サービスセグメントの収益構造にどう影響するかである。Stashの業績は2026年第3四半期から連結されるため、次回決算でその実際の寄与度が見えてくる。
また、燃料コスト上昇への対応としてドライバーパートナーへの支援投資を継続している点も注視したい。モビリティのSegment Adjusted EBITDAマージンはGMV比で前年同期比9ベーシスポイント低下しており、供給強化とマージンのバランスが今後どう調整されるかが焦点になる。
出典
2026:Q1
GRAB 2026年Q1決算：季節的な閑散期でも増収増益、調整後EBITDAは46%増で過去最高を更新
GRABの決算ハイライト
グラブ・ホールディングスの2026年第1四半期は、売上高が前年同期比24%増の9.55億ドルとなり、通常最も需要が落ち込む季節にもかかわらず力強い成長を見せた。オンデマンドGMVも前年同期比24%増の61.3億ドルに達し、通貨影響を除いた実質ベースでも21%増と、成長が加速している。
利益面での改善も鮮明で、営業損益は前年同期の2100万ドルの損失から2200万ドルの利益へと転換し、四半期利益は1000万ドルから1.2億ドルへ拡大した。調整後EBITDAは1.06億ドルから1.54億ドルへと46%増加し、マージンも13.7%から16.2%へ改善している。純利益の増加には、金融資産・負債の公正価値評価による1.18億ドルの純利益や税負担の減少も寄与した。
会社は通期ガイダンスを売上高40.4億〜41.0億ドル（前年比20〜22%成長）、調整後EBITDA7.0億〜7.2億ドル（同40〜44%成長）で据え置き、この好調な出足がガイダンス達成への確かな道筋を示していると強調している。直近12カ月ベースの調整後フリーキャッシュフローは4.89億ドルまで拡大した。
抑えておくべきKPI
- 売上高: 9.55億ドル（前年同期比24%増、通貨調整後19%増）
- 調整後EBITDA: 1.54億ドル（前年同期比46%増、マージン16.2%）
- オンデマンドGMV: 61.3億ドル（前年同期比24%増、通貨調整後21%増）
- グループMTU: 5,160万人（前年同期比16%増）
重要なインサイト
今回の決算で目立つのは、燃料コスト上昇という地域特有の逆風下でも収益性が損なわれず、むしろ各事業セグメントで運営レバレッジが効いている点だ。配送事業はセグメント調整後EBITDAマージンがGMV比2.3%まで改善し、広告事業の伸びが支えとなった。モビリティ事業もGMV比8.9%のマージンを維持し、ドライバーパートナー数は過去最高を記録している。
一方で、金融サービス事業は貸出ポートフォリオが前年同期比130%増の14.4億ドルに達し、融資実行額も67%増の11億ドルと過去最高を記録した点が注目される。セグメント調整後EBITDAはマイナス1700万ドルとまだ赤字だが、前年同期のマイナス3000万ドルから改善しており、成長投資フェーズにあることが読み取れる。
ローライトとしては、営業活動によるキャッシュフローが5900万ドルの流出となった点が挙げられる。これは貸出事業の拡大に伴う融資債権の増加が主因で、事業拡大に伴う一時的な資金使途と捉えられる。また希薄化後EPSは転換社債に関連する公正価値評価の影響でマイナス0.01ドルとなっている。
今後の見どころ
会社は3月に2.5億ドルの加速株式買付契約と最大1.5億ドルの条件付き先渡購入契約を締結し、5億ドルの株式買戻しプログラムの一部として実行を進めている。株主還元への取り組みが実際の資金投入として動き始めた点は、今後の資本配分方針を確認する材料になる。
また3月に発表したDelivery Heroの台湾foodpanda事業買収は、東南アジア以外への初の市場拡大として、2026年後半のクロージングに向けた規制承認の進捗が注目点となる。通期ガイダンスが据え置かれた中、金融サービス事業の損益改善ペースと配送・モビリティの収益性維持が次四半期以降の焦点になりそうだ。
出典
2025:Q1 2025/04/30 発表（寄り前）
- 発表翌営業日+1.88%寄付 -2.09%
- 5営業日+1.04%
グラブ（GRAB）の2025年Q1決算サマリー
売上高と収益
- 四半期売上高： 7億7,300万ドル（前年比+18%）
- GAAP純利益： 1,000万ドル（前年同期：▲1億1,500万ドル）
- 調整後EBITDA： 1億600万ドル（前年比+71%、過去最高）
営業費用と利益
- 営業損失： ▲2,100万ドル（前年同期：▲7,500万ドル、改善幅+72%）
- 販管費（SG&A）： 1億1,300万ドル（前年：1億2,700万ドル）
- 研究開発費： 1億2,100万ドル（前年：1億1,600万ドル）
- インセンティブ総額： 5億100万ドル（オンデマンドGMV比率10.1%）
契約と受注（Bookings）
- オンデマンドGMV（Mobility＋Deliveries合算）： 49億3,200万ドル（+16%）
- 月間アクティブユーザー（MTUs）： 4,450万人（+16%）
- パートナー向けインセンティブ： 2億1,500万ドル（+22%）
- 消費者向けインセンティブ： 2億8,600万ドル（+20%）
キャッシュと財務状況
- 営業キャッシュフロー： +7,300万ドル（前年同期：▲1,100万ドル）
- 調整後フリーキャッシュフロー： ▲1億100万ドル（前年：▲9,400万ドル）
- 現金および現金等価物： 62億ドル（前四半期比+1億ドル）
- ネットキャッシュ流動性： 59億ドル
セグメント別ハイライト
Deliveries
- 売上： 4億1,500万ドル（+18%）
- GMV： 31億2,900万ドル（+16%）
- 調整後EBITDA： 6,300万ドル（前年比+50%）
- 広告売上比率： Deliveries GMV比1.7%（前年1.3%）
Mobility
- 売上： 2億8,200万ドル（+15%）
- GMV： 18億400万ドル（+17%）
- 調整後EBITDA： 1億5,900万ドル（+16%）
Fintech（GrabFin、デジタル銀行）
- 売上： 7,500万ドル（+36%）
- 調整後EBITDA： ▲3,000万ドル（前年▲2,800万ドル）
- ローン残高： 5億6,600万ドル（+56%）
- 貸出額： 6億3,000万ドル（+30%）
- 預金残高： 14億3,200万ドル（前四半期比+17%、前年比+199%）
2025年ガイダンス（または翌期ガイダンス）
- 明確な通期売上や利益予想の数値ガイダンスは開示されていないものの、
オンデマンド分野の成長継続
Fintechの与信拡大と収益基盤の強化
広告事業の拡張 により、さらなる営業損失の縮小とキャッシュフロー改善を目指すと述べられている
グラブは2025年第1四半期において、全セグメントで2桁成長を達成し、調整後EBITDAおよび純利益ベースで黒字転換。金融サービス部門はまだ赤字だが、預金・貸出ともに急拡大中。広告収益とコスト管理によって粗利体質が強化されており、地域をリードする「スーパーアプリ」モデルとして確実な成長軌道にある。マクロ経済の逆風がある中でも、堅実なキャッシュフローと高い流動性を維持している点は、長期投資の観点でも安心材料となる。
2024:Q4 2025/02/20 発表（寄り前）
- 発表翌営業日-10.39%寄付 -4.87%
- 5営業日-8.80%
グラブ（GRAB）の2024年通期決算サマリー
売上高と収益
- 年間売上高： 27億9,700万ドル（前年比+19%、為替一定ベースで+21%）
- GAAP純損失： ▲1億5,800万ドル（前年比 67%改善）
- 調整後EBITDA： 3億1,300万ドル（前年：▲2,200万ドル、黒字化達成）
- 粗利益： 11億7,400万ドル（前年比+30.1%）
営業費用と利益
- 営業損失： ▲1億6,800万ドル（前年比：▲5億1,900万ドルから改善）
- 株式報酬費用（非現金）： 2億7,900万ドル
- 減価償却費： 1億4,700万ドル
- リストラクチャリング費用： 1,400万ドル（前年は5,600万ドル）
契約と受注（Bookings）
- オンデマンド総流通総額（GMV）： 183億6,400万ドル（前年比+16%、為替一定で+19%）
- 月間アクティブユーザー数（MTU）： 4,130万人（+16%）
- パートナーインセンティブ： 7億5,500万ドル（+11%）
- 消費者向けインセンティブ： 10億8,800万ドル（+20%）
キャッシュと財務状況
- 営業キャッシュフロー： +8億5,200万ドル（前年比+766%）
- 調整後フリーキャッシュフロー： +1億3,600万ドル（前年：▲2億3,400万ドル）
- 現金および現金等価物： 29億6,400万ドル
- 総現金流動性： 61億ドル（ネットキャッシュ流動性：58億ドル）
- 年間資本支出： 1億4,800万ドル（前年：1億4,000万ドル）
セグメント別ハイライト
Deliveries
- 売上： 14億9,300万ドル（+14%、為替一定+17%）
- GMV： 117億2,300万ドル（+13%、為替一定+16%）
- セグメント調整後EBITDA： 1億9,600万ドル（前年：8,100万ドル、+140%）
Mobility
- 売上： 10億4,700万ドル（+20%、為替一定+22%）
- GMV： 66億4,000万ドル（+23%、為替一定+25%）
- セグメント調整後EBITDA： 5億6,900万ドル（+22%）
Fintech
- 売上： 2億5,300万ドル（+44%、為替一定+46%）
- ローン残高： 5億3,600万ドル（+64%）
- セグメント調整後EBITDA： ▲1億500万ドル（前年：▲1億7,000万ドル）
2025年ガイダンス（または翌期ガイダンス）
- 通期売上ガイダンス： 非開示（ただし、広告事業とFintech成長による押し上げを明示）
- 調整後EBITDA： 黒字化継続を目標に掲げる
- 注力分野：
GrabFin（レンディング・デジタルバンク）拡大
広告売上のGMV比率向上（Q4：1.7%、前年1.4%）
モビリティ／デリバリー事業のマージン改善
グラブは、2024年通期において売上・GMVともに2桁成長を維持し、調整後EBITDAを黒字化させるなど大きな転換点を迎えた年となった。モビリティの回復とFintechの急成長が収益ドライバーとなり、広告によるマネタイズも順調。キャッシュフローは大幅な黒字化を果たし、潤沢な現金保有によって2025年以降も積極投資が可能な体制にある。中長期での利益成長とスーパーアプリ戦略の深化に注目が集まる。
これより前の決算を表示（2期分）
2024:Q3 2024/11/12 発表（寄り前）
- 発表翌営業日+11.64%寄付 +7.65%
- 5営業日+13.93%
グラブ（GRAB）の2024年度Q3決算サマリー
売上高と収益
- 総売上: 7億1,600万ドル、前年同期比17%増（為替一定ベースでは20%増）。
- オンデマンドGMV: 46億5,900万ドル、前年同期比15%増（為替一定ベースでは18%増）。
- 四半期純利益: 1,500万ドルで前年同期の損失9,900万ドルから黒字転換。
- 調整後EBITDA: 9,000万ドルで前年同期の2,800万ドルから224%の増加。
キャッシュフロー
- 営業キャッシュフロー: 3億3,800万ドル、前年同期比17百万ドル増加。
- 調整後フリーキャッシュフロー: 1億3,800万ドルで前年のマイナス600万ドルから黒字化。
- キャッシュおよび流動性資産: 四半期末時点で総額61億ドル、前期末比で増加。
セグメント別業績
- デリバリー
売上: 3億8,000万ドル（前年同期比13%増、為替一定ベースでは16%増）。
GMV: 29億6,500万ドル（前年同期比12%増、為替一定ベースでは16%増）。
広告収益がGMVの1.6%を占め、前年同期の1.1%から拡大。
2. モビリティ
売上: 2億7,100万ドル（前年同期比17%増、為替一定ベースでは20%増）。
GMV: 16億9,400万ドル（前年同期比20%増、為替一定ベースでは24%増）。
高付加価値モビリティサービスのGMVが30%増加。
3. 金融サービス
売上: 6,400万ドル（前年同期比34%増、為替一定ベースでは38%増）。
貸付ポートフォリオ: 4億9,800万ドル、前年同期比81%増。
コスト効率化と財務改善
- 総インセンティブ支出は4億6,200万ドル。オンデマンドインセンティブのGMV比は第2四半期の10.1%から9.8%へ低下。
- 地域コスト削減により、営業損失は3,800万ドルで前年同期比5,500万ドル改善。
将来ガイダンス
グラブホールディングスは、AIとデジタルバンキング事業を活用し、東南アジア市場での地位をさらに強化する計画。新しい金融サービスの提供や広告収益の拡大を通じて持続的な成長を目指す。また、効率的なインセンティブ施策により、コスト効率化と収益性の向上を推進する方針。
2024:Q2 2024/08/15 発表（寄り前）
- 発表翌営業日-7.42%寄付 -5.34%
- 5営業日-4.75%
グラブ（GRAB）の2024年度Q2決算サマリー
売上と収益
- 総売上: 6億6,400万ドル、前年同期比17％増（為替一定ベースでは23％増）。モビリティ、デリバリー、金融サービスの全セグメントで成長。
- オンデマンドGMV: 44億3,400万ドル、前年同期比13％増（為替一定ベースでは18％増）。取引数の増加が寄与。
- 調整後EBITDA: 6,400万ドル、前年同期の赤字1,700万ドルから黒字転換。
収益性
- 営業損失: 5,600万ドル、前年同期の1億7,600万ドルから大幅改善。
- 純損失: 6,800万ドルで前年同期の1億4,800万ドルから縮小。
セグメント別業績
- デリバリー:
売上: 3億5,600万ドル、前年同期比11％増（為替一定ベースでは17％増）。
GMV: 28億5,000万ドル、前年同期比9％増（為替一定ベースでは14％増）。
調整後EBITDA: 4,200万ドル、前年同期比331％増。
2. モビリティ:
売上: 2億4,700万ドル、前年同期比19％増（為替一定ベースでは23％増）。
GMV: 15億8,400万ドル、前年同期比20％増（為替一定ベースでは25％増）。
調整後EBITDA: 1億2,900万ドル、前年同期比14％増。
3. 金融サービス:
売上: 6,000万ドル、前年同期比54％増（為替一定ベースでは61％増）。
調整後EBITDA: 赤字2,400万ドルだが、前年同期の赤字4,200万ドルから改善。
キャッシュフロー
- 営業キャッシュフロー: 2億7,200万ドルで、前年同期比大幅増。
- フリーキャッシュフロー: 3,600万ドル、前年同期の赤字から黒字転換。
- 現金および流動性資産: 56億ドル、前期末から増加。
将来ガイダンス
- 成長戦略: デジタルバンキング事業の拡大、AIと機械学習技術の活用、効率的なインセンティブ施策により収益性を強化。
- 株主還元: 5億ドル規模の株式買戻しを進行中。さらなる財務の強化を計画。
グラブホールディングスは、東南アジアでの市場地位をさらに強固にし、モビリティとデリバリーの両セグメントで持続的な成長を目指している。