インテュイティブ・マシーンズ （LUNR）とは？将来性と今後の株価見通し

このサイトは、私（@mifsee）が個人的に学びながら企業分析や銘柄分析を進め、その過程を記録としてまとめているものです。

あくまで個人の調査・整理を目的とした内容であり、誤りや実際と異なる情報が含まれる可能性があります。
また、MifseeではAI技術を活用した運用や、技術習得を目的とした実験的な取り組みも行っています。ご覧いただく際には、その点をご理解のうえご利用ください。

はじめに

近年、民間企業による宇宙開発が活発化しており、宇宙ビジネスは新たな成長分野として注目されています。
その中で、月面探査サービスを提供するアメリカのインテュイティブ・マシーンズ (LUNR) は、2024年2月に同社初の月面着陸を成功させ、大きな注目を集めています。

ここでは、インテュイティブ・マシーンズの事業内容、競合との比較、業績、将来の成長可能性について掘り下げます。

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の株価

※チャートは毎週更新しています。数値は画像右下の更新日時点のものです。長期推移は過去5年で、株価データが5年に満たない場合はデータのある期間すべてです。

直近1年（日足）

長期推移（週足・5年）

インテュイティブ・マシーンズ （LUNR）とは何の会社、どのような事業をしている？

インテュイティブ・マシーンズ（Intuitive Machines, Inc.）は、2013年に設立された米国テキサス州ヒューストンに本社を置く航空宇宙企業。
月面着陸機の開発や宇宙探査ミッションの実施を主な事業とする。

同社は、NASAのジョンソン宇宙センターで工学部門のディレクターを務めたスティーブ・アルテムス（Steve Altemus）らによって創業された。

2019年には、NASAの商業月面輸送サービス（CLPS）の一環として、月面への観測機器輸送を請け負う企業に選定された。

2024年2月には、IM-1ミッションで月面着陸機「Nova-C」を打ち上げ、民間企業の宇宙船として世界初の月面着陸成功を遂げた。
同社の事業は、月面アクセスサービス、軌道サービス、月データサービス、宇宙製品とインフラストラクチャーの4つの部門を中心に展開されている。​

インテュイティブ・マシーンズ （LUNR）の企業情報は以下

• 会社名: インテュイティブ・マシーンズ（Intuitive Machines, Inc.）
• 設立年: 2013年
• 本社所在地: 米国テキサス州ヒューストン
• 代表者: スティーブ・アルテムス（Steve Altemus）
• 公式サイト: https://www.intuitivemachines.com/
• 主な事業内容: 月面着陸機の開発、宇宙探査ミッションの実施、宇宙関連サービスの提供

宇宙関連銘柄やセクターが注目される理由は？

宇宙関連銘柄やセクターが注目される理由は、以下の要因によるものとされる。

市場規模の拡大

宇宙産業全体の市場規模は急速に拡大している。モルガン・スタンレーの予測によれば、宇宙産業の市場規模は2040年までに約1兆ドルに達する可能性があるとされる。通信衛星、宇宙旅行、月面探査など、多岐にわたる分野で需要が増加している。

民間企業の台頭

かつて政府機関が主導していた宇宙開発は、現在ではスペースXやブルーオリジン、インテュイティブ・マシーンズのような民間企業の活動が増加している。コストの削減と商業化の加速が進み、新たな投資機会が生まれている。

国家間競争の激化

宇宙開発は国家の競争力を象徴する分野となっており、中国やインドなども積極的に参入している。こうした国際競争の激化は、宇宙技術の進歩や市場の活性化を促している。

新興技術との連携

人工知能（AI）、ビッグデータ、量子コンピューティングなどの新興技術が宇宙産業に統合されている。衛星データの分析、効率的なミッション計画などが可能となり、宇宙関連企業の付加価値が向上している。

政府の支援政策

多くの国で政府が宇宙産業を戦略的分野と位置付け、巨額の予算を投じている。
アメリカではNASAや国防総省が大規模なプロジェクトを推進し、民間企業とも協力している。これがセクター全体の成長を後押ししている。

多様な収益機会

宇宙産業は、通信、地球観測、宇宙旅行、惑星探査、資源採掘など、多様な分野で収益機会を提供する。分散投資が可能となり、投資家の関心を集めている。

投資の長期的な成長性

宇宙関連銘柄は、長期的な成長を見込めるテーマ株として位置づけられている。
宇宙インフラの構築や新技術の開発が続く限り、持続的な収益成長が期待される。

象徴的な投資テーマ

宇宙というテーマ自体が投資家にとって夢のある象徴的な分野であることも理由の一つ。未来志向の投資家にとって、宇宙産業は大きな魅力を持つ。

これらの要因が複合的に作用し、宇宙関連銘柄やセクターが注目されていると考えられる。

インテュイティブ・マシーンズ （LUNR）の主力サービスは？

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の主力サービスは、月面探査と宇宙インフラ構築に関連する以下の4つの主要分野で展開されている。

月面アクセスサービス（Lunar Access Services）

• 月面着陸機「Nova-C」を使用した月面探査ミッションの実施。
• 科学機器や商業ペイロードを月面へ輸送するサービスを提供。
• NASAの商業月面ペイロード・サービス（CLPS）の一環として、複数の契約を獲得している。
• 特徴は、高い精度でペイロードを月面の指定エリアに届ける能力。

軌道サービス（Orbital Services）

• 地球周回軌道上でのサービスや、宇宙空間での衛星展開・運用を支援。
• 小型衛星の打ち上げや、軌道上での補給や修理ミッションも視野に入れている。
• 未来の宇宙交通インフラを支えるビジョンを持つ。

月データサービス（Lunar Data Services）

• 月面での活動を通じて収集したデータを顧客に提供。
• データには、地形情報、気候情報、資源探査結果などが含まれる。
• 科学研究機関や商業企業が、月での活動を計画・実行するために重要な情報源となる。

宇宙製品とインフラストラクチャー（Space Products and Infrastructure）

• 宇宙探査のための先端技術や製品の開発。
• 例として、月面での持続可能な活動を実現するための通信ネットワークやエネルギー供給技術を構築中。
• 長期的には、宇宙での持続可能な産業を支えるための基盤を提供する計画。

補足情報

• インテュイティブ・マシーンズは、これらのサービスを基にして、NASAや商業顧客の多様なニーズに対応する柔軟性を持つ。
• 特に月面探査ミッションは同社の代名詞ともいえる主力分野であり、宇宙産業の先駆者としての地位を確立している。

これらのサービスは、宇宙産業全体の成長に寄与するだけでなく、月面活動や宇宙開発の基盤を構築する重要な役割を果たしている。

インテュイティブ・マシーンズ （LUNR）のビジネスモデルは？

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）のビジネスモデルは、宇宙探査と月面活動を中心とした複数の収益源を持つ構造で成り立っている。以下にその特徴。

サービスベースの収益モデル

インテュイティブ・マシーンズの主な収益源は、月面探査と関連するサービスの提供に基づく。NASAや商業顧客からの契約によって、特定のミッションやプロジェクトごとに収益を得る形態を採用している。

• 月面輸送サービス: 科学機器や商業ペイロードの月面輸送を行い、成功報酬型の契約を締結。
• データ提供サービス: 月面探査を通じて取得したデータを商業企業や政府機関に販売。

パートナーシップと契約ベースのモデル

NASAの商業月面ペイロード・サービス（CLPS）の枠組みで、複数の契約を獲得しており、これが同社のビジネスモデルの柱となっている。

• NASAとの契約が安定的な収益を生み出している。
• 商業顧客や国際機関とも契約を締結し、宇宙インフラ構築に向けた長期的な収益を確保。

技術と製品のライセンス提供

同社は、自社開発の宇宙技術や製品のライセンス提供を行い、収益を得ている。これには以下が含まれる。

• 月面着陸技術: 「Nova-C」の設計や運用技術。
• 通信技術: 月面でのデータ伝送を可能にする通信インフラ技術。
• ロボティクス技術: 月面での自律運転システムやモジュール。

長期的なインフラ構築による収益

宇宙探査だけでなく、月面活動を支えるインフラの提供を目指しており、持続的な収益モデルを構築している。

• 通信ネットワーク: 月面でのデータ通信網を提供し、月面インフラ事業として収益化。
• 持続可能な月面エコシステム: エネルギー供給や宇宙製造技術を展開し、長期的なプロジェクトに対応。

サードパーティとのコラボレーションによるスケールアップ

インテュイティブ・マシーンズは、自社リソースだけでなく、他企業や機関との連携による共同開発やプロジェクト実施をビジネスモデルに取り入れている。

• スペースXなどのロケット打ち上げプロバイダーとの協力。
• 科学機関や大学との共同研究。

特徴的な要素

• ミッション成功報酬型モデル: 月面ミッションごとに段階的な収益を計上。
• 多角化戦略: 探査、データ提供、技術ライセンスなど、複数の分野から収益を得る。

ビジネスの課題

ビジネスモデルはNASAへの依存度が高いため、将来的には商業顧客の拡大が課題となる。また、ミッション成功の確実性が収益に直接影響を与える点もリスクとされる。

インテュイティブ・マシーンズのビジネスモデルは、宇宙産業の成長を取り込む形で、多角的な収益源を確保する設計になっているが、政府機関からの収益依存度をいかに商業顧客で補完するかが今後の鍵となる。

NASAや政府機関との具体的な契約内容は？

インテュイティブ・マシーンズ（Intuitive Machines）は、NASAやその他の政府機関と複数の重要な契約を締結している。主な契約内容は以下の通り。

近宇宙ネットワーク（NSN）契約

• 契約内容: 月面での通信ネットワークと測位サービスの構築。具体的には、静止軌道から月周回軌道への直接地球向けサービスや、高楕円軌道および深宇宙活動における月周回軌道から地球へのデータ中継サービスを提供する。
• 契約期間: 5年間の基本期間に加え、5年間のオプション期間を含む最大10年間。
• 契約総額: 最大48億2,000万ドル（約6,930億円）。
• 目的: NASAのアルテミス計画を支援するため、月面での通信とナビゲーションのインフラを強化すること。
• 関連情報: この契約により、インテュイティブ・マシーンズは月面衛星コンステレーションを構築し、4K解像度のビデオデータの伝送や測位サービスの提供を目指す。

商業月面ペイロード・サービス（CLPS）契約

• 契約内容: NASAのCLPSプログラムの一環として、月面へのペイロード輸送サービスを提供。これには、科学機器や技術実証装置の月面への輸送が含まれる。
• 契約回数: これまでに4度の契約を獲得。
• 最新の契約額: 1億1,690万ドル（約171億円）。
• 目的: 月面の科学探査や技術実証を促進し、将来の有人ミッションの基盤を築くこと。
• 関連情報: 最新の契約では、ヨーロッパ宇宙機関（ESA）が開発を主導する月面の地下から資源のサンプルを採取する装置や、月の表面組成を調査する装置など、6つのペイロードを月の南極付近に輸送する予定。

その他の契約

• KBRとの合弁事業: インテュイティブ・マシーンズは、KBRとの合弁事業で、NASAのジョイント・ポーラー衛星システム（JPSS）を支援する最大7億1,900万ドル相当の契約を獲得。この契約は、気象観測や環境モニタリングのための衛星システムの開発・運用を目的としている。

これらの契約により、インテュイティブ・マシーンズはNASAの月探査計画や地球観測ミッションにおいて重要な役割を果たしている。特に、月面での通信・測位インフラの構築やペイロード輸送サービスを通じて、商業宇宙産業の発展に寄与している。

インテュイティブ・マシーンズ （LUNR）の宇宙技術はどこまで進んでいる？

インテュイティブ・マシーンズ（Intuitive Machines）は、宇宙技術の開発と実用化において顕著な進展を遂げている。主な技術的成果と進捗は以下の通り。

月面着陸技術

• Nova-C着陸船: 同社が開発した月着陸船「Nova-C」は、2024年2月に民間企業として世界初の月面軟着陸を成功させた。
  このミッションでは、NASAの商業月面ペイロード・サービス（CLPS）の一環として、複数の科学機器を月面に輸送した。

月面通信ネットワーク

• 近宇宙ネットワーク（NSN）契約: 2024年12月、NASAから最大48億2,000万ドルの契約を獲得し、月面での通信ネットワークと測位サービスの構築を進めている。
  地球と月の間のデータ伝送やナビゲーションのインフラが強化される見込み。

軌道投入技術

• 月周回軌道への投入: Nova-Cは、打ち上げ後に複数回の軌道修正を経て、高度92kmの月周回軌道への投入に成功。
  この技術は、将来のミッションにおける精密な軌道制御に寄与する。

商業月面輸送サービス

• CLPSプログラムへの参加: NASAのCLPSプログラムを通じて、科学機器や技術実証装置の月面輸送サービスを提供。商業ベースでの月面輸送の実績を積み重ねている。

次世代ミッションの計画

• IM-2ミッション: 2025年初旬には、次なる月面着陸ミッション「IM-2」を予定しており、さらなる技術実証とサービス拡大を目指している。

これらの技術的進展により、インテュイティブ・マシーンズは商業宇宙産業におけるリーダーシップを強化し、月面探査や宇宙インフラ構築において重要な役割を果たしている。

取引市場は？

インテュイティブ・マシーンズの取引市場は、NASDAQ（ナスダック）である。
ティッカーシンボルは「LUNR」。

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）のセクター、業種、属するテーマは？

セクター

航空宇宙・防衛（Aerospace & Defense）:インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）は月面探査技術や宇宙インフラ構築を通じて、宇宙産業の成長を支える役割を果たしている。同社は、月面着陸船や通信インフラの開発を中心に、宇宙探査分野での革新的なソリューションを提供している。NASAや商業顧客との契約を軸に、月面探査市場の拡大に貢献する。

業種

宇宙関連サービス（Space Services）:インテュイティブ・マシーンズは、自社開発の月面着陸船「Nova-C」を活用し、科学機器の輸送や月面データの収集・提供を行う。また、月面通信ネットワークやエネルギーインフラの構築を手掛け、宇宙探査を商業化するための基盤を提供している。

属するテーマ

月面探査と商業宇宙開発:インテュイティブ・マシーンズは、月面探査技術とインフラ開発を推進している。
NASAの商業月面ペイロード・サービス（CLPS）の主要な契約者として、科学機器の輸送や月面探査ミッションを担当。通信ネットワークやデータ提供サービスを通じて、宇宙探査を拡大し、持続可能な月面エコシステムの構築を目指している。

宇宙インフラと通信ネットワーク:月面での通信や測位インフラの構築を進め、宇宙産業の基盤を強化する役割を担う。NASAのアルテミス計画を支援しつつ、商業顧客向けのデータサービスや技術提供を行う。

配当は？

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）は配当を実施していない。
同社は成長段階にあり、収益を研究開発や事業拡大に再投資する戦略を取っている。

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の競合企業は？

インテュイティブ・マシーンズの主要な競合企業は以下の通り。

アストロボティック・テクノロジー（Astrobotic Technology, Inc.）

• ティッカー: 未公開企業（現在上場なし）
• 概要: アメリカの民間宇宙企業。NASAの商業月面ペイロード・サービス（CLPS）の一環として月面着陸船「Peregrine」を開発。月面輸送市場でインテュイティブ・マシーンズと直接競合。

アイスペース（ispace, Inc.）

• ティッカー: 9348.T（東京証券取引所）
• 概要: 日本発の民間宇宙企業。月面探査や資源開発を主軸とし、月面着陸船や探査車を開発。国際的なパートナーシップを展開し、商業宇宙市場に進出。

ファイアフライ・エアロスペース（Firefly Aerospace, Inc.）

• ティッカー: 未公開企業（現在上場なし）
• 概要: アメリカの新興宇宙企業。打ち上げサービスと月面着陸技術を提供。NASAのCLPSプログラムに選定され、月面輸送ミッションを実施予定。

スペースX（SpaceX）

• ティッカー: 未公開企業（現在上場なし）
• 概要: イーロン・マスクが創業したアメリカの民間宇宙企業。月面探査ではNASAのアルテミス計画の支援を行い、スターシップを活用したミッションも計画中。規模や実績で他社を圧倒する。

ブルーオリジン（Blue Origin, LLC）

• ティッカー: 未公開企業（現在上場なし）
• 概要: アマゾン創業者ジェフ・ベゾスが設立した民間宇宙企業。有人宇宙飛行や月面探査、資源開発など多岐にわたる事業を展開。NASAのCLPSプログラムにも関与。

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）が属する業界の規模と成長性は？

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）が属する宇宙産業は、近年急速な成長を遂げている。特に、月面探査や宇宙インフラ構築に関連する市場は、今後さらなる拡大が予測される。以下は、その業界の規模と成長性に関する主要なポイント。

宇宙産業全体の市場規模と成長予測

• 現状の市場規模: 宇宙産業全体の市場規模は、2017年時点で約40兆円と推定されている。
• 将来の成長予測: 2040年までに、宇宙産業の市場規模は約100兆円に達するとの予測がある。

月面経済の市場規模と成長性

• 主要市場の分類: 月面探査に関連する市場は、以下の3つに分類される。
  1. 月輸送市場: 月面へのペイロード輸送や着陸船、探査機のミッションに関連する市場。
  2. 月データ市場: 月面の状況把握やデータ提供に関連する市場。
  3. 宇宙資源活用市場: 月面資源の採掘や利用に関連する市場。
• 市場の成長性: これらの市場は、今後10年間で大幅な成長が期待されている。

日本の宇宙産業の現状と目標

• 現状の市場規模: 日本の宇宙産業の市場規模は約4兆円とされている。
• 政府の目標: 2030年代初頭までに、この市場規模を約8兆円に倍増させることを目指している。

投資動向と民間企業の参入

• 投資の増加: 月面経済に対する投資が増加しており、民間企業の参入も活発化している。
• 新興企業の台頭: 宇宙ベンチャー企業の数は増加傾向にあり、革新的な技術やサービスを提供する企業が市場を牽引している。

これらの情報から、宇宙産業、特に月面探査や宇宙インフラ構築に関連する分野は、今後も高い成長性を維持し、投資家や企業にとって魅力的な市場であり続けると考えられる。

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の競合との差別化要素と優位性は？

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）は、競合他社と比較して独自の差別化要素を持ち、特定の分野で優位性を発揮している。

NASAとの強力なパートナーシップ

• 主要契約の獲得: 同社はNASAの商業月面ペイロード・サービス（CLPS）プログラムの一環として、複数の月面ミッションを受注している。特に、近宇宙ネットワーク（NSN）から最大48億2,000万ドルの契約を獲得し、月面通信ネットワークの構築を進めている。
  信頼性の証明: これらの契約は、同社の技術力と信頼性を示すものであり、競合他社に対する優位性を確立している。

初の月面着陸成功

• 技術的実績: インテュイティブ・マシーンズは、民間企業として初めて月面着陸を成功させた実績を持つ。この成功は、同社の技術力とミッション遂行能力を裏付けるものである。
• 市場での評価: この成果により、同社の株価は大幅に上昇し、投資家からの信頼を獲得している。

多様な収益源とサービス提供

• 月面輸送サービス: 自社開発の月面着陸船「Nova-C」を用いて、科学機器や商業ペイロードの月面輸送を行っている。
• データサービス: 月面からのデータ収集・提供を通じて、研究機関や企業に価値ある情報を提供している。
• 宇宙インフラ構築: 月面通信ネットワークやエネルギー供給システムの開発を進め、持続可能な宇宙経済の基盤を築いている。

財務的健全性と成長性

• 売上高の増加: 2024年第3四半期の売上高は5,850万ドルに達し、前年同期比で134.5%の成長を遂げている。
• 契約バックログの増加: 同四半期時点での契約バックログは約3億1,620万ドルに達し、将来の収益見通しが明確である。

これらの要素により、インテュイティブ・マシーンズは競合他社に対して明確な差別化と競争優位性を保持している。特に、NASAとの強固な関係と技術的実績は、同社の市場における地位を強化している。

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）のリアルタイム株価チャート

期間を変えて詳しく見たい場合は、以下のチャート（TradingView）を使ってください。RSI（Relative Strength Index）も表示しています。相場の過熱感を見る指標です。

※RSIが70％～80％を超えると買われ過ぎ、20％～30％を割り込むと売られ過ぎの目安とされます。

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の業績について

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の財務年度は12月31日に終了する。四半期ごとの決算発表スケジュールは以下の通り。

• 第1四半期決算：3月31日
• 第2四半期決算：6月30日
• 第3四半期決算：9月30日
• 第4四半期および通期決算：12月31日

まずは、最低限の業績分析を行なうための、以下の4つの指標を確認していきます。

1. 売上（売上高）： 企業が商品やサービスを提供して得た「収入の総額」。
2. 営業利益： 売上から必要経費を差し引いた、本業で稼いだ純粋な「儲け」。
3. キャッシュフロー： 帳簿上の数字ではなく、実際に企業の手元で動いた「現金の出入り」。
4. EPS（1株当たり純利益）： 企業が発行している株1株あたり、どれだけの「最終的な利益」を出したかを示す数値。

四半期：売上高の推移

四半期：営業利益の推移

• 営業利益: 本業で稼ぐチカラを示す最重要の利益。

四半期：EPSの推移

• EPS: 1株あたりの純利益。この数値が毎年右肩上がりかどうかが、企業の成長性を判断する最大の指標。

四半期：業績サマリー

通期：売上高の推移

通期：営業利益の推移

• 営業利益: 本業で稼ぐチカラを示す最重要の利益。

通期：キャッシュフローの推移

• 営業CF: 本業で稼いだ現金の総額。
• フリーCF: 企業が自由に使えるお金。事業維持に必要な投資を差し引いた、企業の本当の稼ぐ力。
• 営業CFマージン:稼ぐ効率を示す指標。売上の何%が現金として残るか。（通期15%以上で優良）

通期：EPSの推移

• EPS: 1株あたりの純利益。この数値が毎年右肩上がりかどうかが、企業の成長性を判断する最大の指標。

通期：業績サマリー

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の将来生と今後の見通しは？

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の将来生と今後の見通しは？の将来性と今後の見通しについて、以下の通り。

将来展望

月面探査の進展: 今後もNASAのCLPSプログラムや民間企業との連携を通じて、月面探査事業を拡大する見通し。
特に、NASAのアルテミス計画との連携は、同社の長期的成長を支える重要な要素。
アルテミス計画は月面に持続可能な有人拠点を構築することを目的としており、インテュイティブ・マシーンズはその実現に貢献し、更なる事業拡大が期待される。

月面インフラの構築: 月面データサービスや通信ネットワークの構築を通じて、月面インフラ整備に貢献する可能性。
月面インフラの整備は、将来の月面探査や資源開発において不可欠であり、インテュイティブ・マシーンズはその要となる役割を担うことが期待される。

新たな事業領域への進出: 軌道サービスや宇宙ステーションの修理など、新たな事業領域への進出を模索。事業の多角化はリスク分散に寄与しつつ、新たな収益源の創出に繋がると見込まれる。

財務状況と業績

• 売上高の増加: 2024年第2四半期の収益は前年同期比130%増の4,140万ドルを記録し、通期売上高予想の下限を2億1,000万～2億4,000万ドルに引き上げた。
• 契約残高の増加: 2024年第3四半期時点での契約バックログは約3億1,620万ドルに達し、将来の収益見通しが明確である。

契約とプロジェクト

• NASAとの契約: 最大48億2,000万ドルのNear Space Network Services（NSNS）契約を獲得し、2027年までに1億5,000万ドルの初期収益が見込まれている。
• 月面ミッションの進展: 2025年第1四半期に2回目の月探査ミッション（IM-2）を予定しており、月の南極を目指す計画である。

インテュイティブ・マシーンズの財務状況は改善傾向にあり、今後の成長が期待される。

LUNR 2026年Q2決算：売上高が4倍超に急拡大、受注残高は1年で8倍の18億ドルへ

発表日：2026/08/13

本決算のポイント

インテュイティブ・マシーンズの2026年第2四半期は、売上高が2.06億ドルとなり、前年同期の0.5億ドルから4倍超に拡大し、過去最高を更新した。宇宙船製造やCLPS、OMES、NSNSといった複数プログラムの実行が同時に進んだ結果、事業規模そのものが一段上のステージに移った印象が強い。

一方で採算面はまだ発展途上だ。営業損失は4714万ドルと前年同期の2864万ドルから拡大し、純損失も6284万ドルと前年同期の3821万ドルから拡大している。ただしAdjusted EBITDAは▲1380万ドルと前年同期の▲2537万ドルから赤字幅が縮小しており、成長投資を先行させながらも損益構造は着実に改善している。

受注面のインパクトはさらに大きい。四半期末の受注残高は18億ドルと、2025年末の2.1億ドルから15.5億ドル増加し、通期売上ガイダンスの9億〜10億ドルを大きく上回る規模の仕事が積み上がった格好だ。会社は通期売上9億〜10億ドル、通期Adjusted EBITDAの黒字化という見通しを示している。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 2.06億ドル（前年同期0.5億ドルから4倍超に拡大）
• 受注残高: 18億ドル（2025年末の2.1億ドルから15.5億ドル増加）
• 四半期受注: 9.2億ドル（Q3も四半期進行中で3億ドル追加受注）
• Adjusted EBITDA: ▲1380万ドル（前年同期▲2537万ドルから赤字幅縮小）
• 現金残高: 3.67億ドル（2025年末の5.83億ドルから減少）

インサイト

今回の急成長は一過性のブレではなく、事業構造そのものが「サービス収益中心」から「宇宙船製造を含む多角プログラム型」へ転換した結果とみられる。売上構成をみると製品収益が1.67億ドルと新たに主力化し、サービス収益の3670万ドルを大きく上回った。国家安全保障向け売上の構成比も前年同期の3%から30%へ急拡大しており、7月に獲得したAMDT3(Golden Dome)向け18機の衛星契約が今後さらに寄与してくる見込みだ。

キャッシュフロー面では営業活動によるキャッシュ使用が5980万ドルとなり、フリーキャッシュフローも通期ベースで▲1.46億ドルとマイナス幅が拡大している。会社側は在庫の先行調達や地上局ネットワーク、月面コンステレーション用衛星2〜5号機の長納期部材購入など、成長投資が要因だと説明しており、実際にこれらの投資が四半期中の新規受注に直結したとしている。8月に完了したGoonhilly Earth StationとCOMSATの買収も、地上インフラ網の拡張という同じ文脈にある。

利益率面では課題も残る。純損失は前年同期から拡大し、1株当たり損失も0.29ドルと前年同期の0.22ドルから悪化した。取引・統合コストが790万ドル計上されるなど、買収に伴う一時費用が損益を圧迫している点はローライトとして留意したい。

今後の見どころ

次四半期以降は、18億ドルまで積み上がった受注残高がどのペースで実際の売上として計上されていくかが焦点になる。特に600万ドル超の商業GEO衛星3機契約や、NASAのMoonbase Programに基づく6件目のCLPS着陸船契約など、大型案件の進捗が業績のブレを左右しそうだ。

あわせて、成長投資局面でのキャッシュ消費ペースと、通期Adjusted EBITDA黒字化目標との整合性も注視ポイントだ。現金残高は3.67億ドルまで減少しており、投資と受注拡大のバランスがどこまで持続可能かが今後の株価の見方を左右するだろう。

出典

Intuitive Machines Reports Second Quarter 2026 Financial Results; Continues Record Backlog Expansion With Quarter-end Backlog of $1.8 Billion

LUNR 2026年Q1決算：ランテリス買収が押し上げた売上約3倍、受注残高は1.1億ドルへ急拡大

発表日：2026/05/14

LUNRの決算ハイライト

インテュイティブ・マシーンズの2026年第1四半期は、売上高が1.867億ドルと前年同期の6250万ドルから約3倍に伸び、四半期として過去最高を記録した。1月13日に完了したランテリス・スペース・システムズの買収が寄与した格好で、CLPS・OMES・NSNSといった既存契約の継続実行も土台となっている。なお、買収後12日分（約1300万ドル）は今回の売上には含まれていない。

利益面では、調整後EBITDAが270万ドルの黒字となり、前年同期の660万ドルの赤字から転換した。一方でGAAP基準では、買収関連の統合費用や株式報酬などの影響もあり、営業損失は3920万ドル、会社帰属の純損失は3739万ドルとなっている。

受注残高（バックログ）は四半期末で1.1億ドル規模、正確には10.55億ドルに達し、2025年末の2.13億ドルから8.42億ドル増加した。ランテリス買収による6.13億ドル分の取得バックログと、IM-5ミッションを含む4.29億ドルの新規受注が主因である。会社は通期見通しとして売上9億〜10億ドル、調整後EBITDAの黒字化を据え置いた。

抑えておくべきKPI

• 売上高: 1.867億ドル（前年同期6250万ドルから約3倍）
• 調整後EBITDA: 270万ドルの黒字（前年同期は660万ドルの赤字）
• 受注残高（バックログ）: 10.55億ドル（2025年末の2.13億ドルから8.42億ドル増）
• フリーキャッシュフロー: マイナス6.46億ドル（前年同期は1330万ドルの黒字）

インサイト

今回の決算の本質は、単なる有機的成長ではなく、ランテリス買収による事業構造そのものの変化にある。売上のうち製品売上が1.416億ドルを占め、前年同期にはゼロだった項目が一気に主力となった点が、買収統合の規模を物語っている。CEOのスティーブ・アルテマス氏も「ランテリスの統合は即座に価値創出に寄与している」と述べており、会社としては単発の売上増ではなく事業ポートフォリオの転換と位置づけている様子がうかがえる。

ただしキャッシュ面では負担が目立つ。営業活動によるキャッシュフローは5477万ドルの流出となり、フリーキャッシュフローもマイナス6.46億ドルへ悪化した。買収関連の統合費用が2000万ドル発生したことも、GAAP営業損失の拡大につながっている。現金・現金同等物は2025年末の5.826億ドルから2.316億ドルまで減少しており、買収資金や株式発行費用の影響が資金水準に表れている。

調整後EBITDAが黒字転換した点は評価できるが、GAAP純損失は前年同期の1140万ドルから3739万ドルへ拡大しており、収益性の改善はまだ非GAAP指標にとどまっている段階だ。バックログの急拡大が今後どの程度の期間で売上化されるかが、次の判断材料になる。

今後の見どころ

第2四半期に入ってからは、ゴンヒリー・アース・ステーションおよびCOMSAT子会社の買収契約、米宇宙軍のアンドロメダIDIQ契約（想定上限62億ドル）への参画など、事業領域をさらに広げる動きが続いている。これらがどの程度バックログや売上に反映されてくるかが次の焦点になる。

また、CLPSやLTVなど、NASAのIgnitionイニシアチブに関連する複数の提案について、数週間内に採否が判明する見通しが示されている。通期売上9億〜10億ドル、調整後EBITDA黒字という据え置きガイダンスの実現可否は、買収統合コストの吸収状況とキャッシュフローの改善度合いに左右されそうだ。

出典

Intuitive Machines Reports First Quarter 2026 Financial Results; Posts Record Quarterly Revenue, Gross Margin, and Positive Adjusted EBITDA along with Record Quarter-end Backlog of $1.1 Billion

それより前の決算と、発表後の株価の動きは「インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の決算まとめ」にまとめています。

【LUNR】インテュイティブ・マシーンズの決算まとめ｜2026年Q2

インテュイティブ・マシーンズの2026年第2四半期は、売上高が2.06億ドルとなり、前年同期の0.5億ドルから4倍超に拡大し、過去最高を更新した。宇宙船製造やCLPS、OMES、NSNSといった複数プログラムの実行が同時に進んだ結果、事業規模そのものが一段上のステージに移った印象が強い。

mifsee.com

2026.09.14

まとめ

インテュイティブ・マシーンズ（LUNR）の事業内容や独自の強み、競争優位性について詳しく掘り下げてきました。

インテュイティブ・マシーンズは、民間企業による宇宙開発を支える重要な企業の一つであり、今後の成長が期待されています。

同社は、月面着陸の成功やNASAとの強力なパートナーシップなど、多くの強みを持っています。業績も堅調に推移しており、収益基盤が徐々に拡大しています。

今後も宇宙探査技術の進展や市場の成長とともに、さらなる飛躍が見込まれる企業と言えるでしょう。